Основни понятия на цикличния анализ
Ориз. 14.4 Два цикъла на ценови вълни. Прости, единични вълни от този тип се комбинират помежду си, образувайки ценова динамика на пазарите на ценни книжа и стокови фючърсни договори. Показани са само два цикъла на вълната, но може да се продължи безкрайно - както отляво, така и отдясно. Вълни от този тип се повтарят от цикъл на цикъл. В резултат на това, след като се установи съществуването на вълна, нейната стойност може да бъде определена за всяка точка в миналото или бъдещето. Благодарение на това качество на вълните става възможно да се предскажат промените в цените до известна степен.
Първо, ще се опитаме да разберем какво е цикъл и ще разгледаме неговите три основни характеристики. Примерът (фиг. 14. 4) показва две повторения на ценовия цикъл. Долната точка на развитието на цикъла се наричадолу(корито), горната -горна(гребен).Имайте предвид, че двете вълни, показани в примера, се измерват отдолу надолу. Наистина,в цикличния анализ е обичайно да се измерва дължината на циклите между долните точки.Възможно е да се измери разстоянието между върховете, но параметрите, получени по този начин, се считат за нестабилни и съответно не толкова надеждни. По този начин, както става ясно от нашия пример, най-често срещаният начин за определяне на началото и края на цикъла е да се измери цикличната вълна в най-ниските й точки.
Основните характеристики на цикъла саамплитуда,период ифаза.Амплитудата измерва височината на вълната (вижте Фиг. 14.5) и се изразява в долари, центове или пунктове. Периодът на вълната измерва времето, което преминава между най-ниските точки. В дадения пример (виж фиг. 14.6) периодът е равен на двадесет дни. Фазата обикновено се нарича временно положение на основата на вълната. На пример (виж фиг. 14. 7)показана е фазовата разлика между двете вълни. Тъй като няколко цикъла винаги се развиват едновременно по едно и също време, фазовият анализ дава възможност да се идентифицират връзките между цикли с различна дължина, както и да се определи времето, необходимо на един цикъл да премине през долната точка. Ако например знаем кога един двадесетдневен цикъл е достигнал дъното (да речем преди десет дни), тогава можем лесно да определим кога ще се повтори. След като се определят амплитудата, периодът и фазата на цикъла, теоретично е възможно цикълът да се екстраполира в бъдещето. Ако можем да предположим, че характеристиките на цикъла ще останат повече или по-малко непроменени, тогава можем да определим бъдещите ниски и високи точки на неговото развитие. Това е основата на цикличния анализ в неговата най-проста форма.
Фиг.14. 5Амплитуда на вълната. В този пример амплитудата на вълната е десет долара (от -5 долара до +5 долара). Амплитудата винаги се измерва от дъното към върха на вълната.
Ориз. 14. 6Вълнов период. В този пример периодът на вълната е равен на двадесет дни, които са преминали между две съседни ниски точки на цикъла. Въпреки това, продължителността на периода може да се определи и чрез измерване на разстоянието между две съседни високи точки. Вярно е, че в случай на ценови вълни долните точки на вълната обикновено са по-изразени от горните, поради причината, която ще разгледаме по-долу. Това прави ясно защо периодите на ценовия цикъл най-често се измерват отдолу надолу.
Фиг.14. 7Фазова разлика между две вълни. В този пример фазовата разлика е шест дни и се измерва между най-ниските нива на двете вълни, тъй като, както вече посочихме, дъното на ценовата вълна е по-ясно изразено.
Принципи на цикличния анализ
Нека да разгледаме някои от принципите, които са в основата на теорията за цикличността. Най-значими са принципите на сумиране, хармония, синхронизъм и пропорционалност.
Принципът насумиранетое, че всички движения на цените са просто събиране на всички активни цикли. Пример на фиг. Фигура 14.8 показва, че ценовият модел в горната част на пазара се формира чрез просто добавяне на два различни цикъла в долната част на графиката. Обърнете специално внимание на факта, че в съставната вълна C се появява двоен връх. Според теорията за цикличността всички ценови модели се формират в резултат на взаимодействието на два или повече различни цикъла. По-долу ще се върнем към тази закономерност и ще я разгледаме по-подробно. По този начин принципът на сумирането ни помага да разберем логиката на прогнозиране на развитието на пазара с помощта на цикличен анализ. Да предположим, че всяко движение на цената е сбор от цикли с различна дължина. Нека освен това приемем, че всеки от тези цикли може да бъде разграничен и измерен. И накрая, да предположим, че всеки от тях продължава в бъдещето. След това можете просто да продължите всички цикли, като ги проектирате в бъдещето и да ги добавите отново, като същевременно получите бъдещата тенденция на пазара. Във всеки случай теорията за цикличността говори за такава възможност.
Принципът нахармоничностпредполага, че съотношението на съседните вълни се определя от малко цяло число, обикновено "2". Например следващият по-малък цикъл, съседен на двадесетдневния, ще бъде десетдневен - тоест два пъти по-малък. Следващият във възходящ ред ще бъде четиридесет дни, тоест два пъти по-голям. Ако се върнете към"правилото за четирите седмици", което разгледахме в Глава 9, тогава не забравяйте, че вече споменахме хармоничните връзки, когато обяснявахме значението на краткото "две седмици"и дълго, "осемседмично" правило.
Фиг.14.8 Сумиране на две вълни. Пунктираните линии показват как във всяка времева точка следващата стойност на вълна A се добавя към стойността на вълна B. Получената сума е съответната стойност на съставната вълна C.
Фиг.14. 9Пример за принципите на хармония и синхрон.
Принципът насинхронносттаима за цел да обясни силната тенденция на вълни с различна дължина да достигнат дъното почти едновременно. Примерът (виж фиг. 14. 9) демонстрира и двата принципа – хармония и синхрон. Вълна B, която се намира в долната част на графиката, е половината от дължината на вълна A. Вълна A включва две повторения на по-малката вълна B, показвайки хармонична връзка между двете вълни. Забележете, че когато вълна A достигне дъно, вълна B също има тенденция да достигне дъното, което показва синхронността, която съществува между двете вълни. Принципът на синхронността означава също, че цикли с еднаква дължина на различни пазари също са склонни да достигат крайности по едно и също време.
Принципът на пропорционалностсе използва за описване на връзката между периода на цикъла и амплитудата. Цикъл с по-голям период (т.е. с по-голяма продължителност) трябва да има пропорционално по-голяма амплитуда. Амплитудата или височината на четиридесетдневен цикъл, например, трябва да бъде около два пъти по-голяма от амплитудата на двадесетдневен цикъл.