Пазарът RTS Standard ви позволява да търгувате с увеличен ливъридж - Ведомости
Според действащото законодателство брокерите могат да предоставят на клиентите си ливъридж 1 към 1, а квалифицираните инвеститори - 1 към 3.
Маржин обезпечението (GS) на RTS Standard варира от 15% до 30% от сумата на пасивите и се изчислява в съответствие с механизма на системата за управление на риска на борсата, се казва на уебсайта на RTS: „За да завърши транзакция, участникът трябва да има свободни средства по сметката само в размер на GO.“ Например, за да купите 10 акции на Газпром на цена от 150 рубли, трябва да имате само 225 рубли. (с GO 15%). И за да купите 100 ценни книжа MMK, ще трябва да имате 690 рубли. на цена от 23 рубли. (с GO 30%), дава пример за RTS. Но в момента на сетълмента на сделката купувачът трябва да депозира липсващата част от средствата в сметката си, а продавачът трябва да предостави ценните книжа изцяло, пише на уебсайта на борсата.
„Да, след четири дни трябва да депозирате пари или ценни книжа в сметката, но през цялото това време можете законно да използвате ливъридж до шест пъти собствените си средства“, казва ръководителят на брокерския отдел на голяма инвестиционна компания. Ако клиентът няма достатъчно средства на четвъртия ден, то на третия ден се извършва вътрешен клиринг: ценните книжа се продават и изкупуват едновременно (подобно на репо) – и така ливъриджът може да се използва неограничено дълго време, добавя друг брокер.
В деня преди сетълмента позицията на клиента, който няма пари, се затваря „относно брокера“ и се отваря отново с изместване от три дни напред, за което брокерът взема комисионна - аналог на „овърнайт“, казва частен търговец: „Ако вашата позиция надхвърли официалния лимит на ливъридж, тя се удължава.“ Същите възможности се предоставят на клиенти, работещи на MICEX,отбелязват няколко събеседници на Ведомости.
Връзката с RTS Standard е много търсена сред клиентите, които преди това са работили само на MICEX, казва клиентският мениджър на друга инвестиционна компания: „Можете да търгувате с увеличен ливъридж и да правите арбитражни транзакции между две борси.“ Всъщност проблемът е в регулацията на репо пазара, казва топ мениджър на голяма финансова компания: „Ако дадете заем на клиент, това е незначителна сделка, ограничена по размер и ако сключите с него репо сделка, това е в рамките на закона.“
При сключване на транзакции на RTS Standard брокерите не предоставят ливъридж под формата на заемни средства, така че това не е маржин кредитиране, казва председателят на RTS Роман Горюнов. На четвъртия ден клиентът депозира всички средства по транзакцията и до момента на сетълмента борсата събира обезпечение, но не дава заеми на никого, отбелязва той. Транзакциите на RTS Standard със сетълменти T + 4 не се маржират, тъй като брокерът не плаща за клиента и не му дава заем по време на транзакцията, съгласен е управляващият директор на Откритие Евгений Данкевич.
„Наистина преходът към новата технология за сетълмент T+4 разкри – в рамките на закона – проблема с маржин транзакциите“, казва Владимир Миловидов, ръководител на Федералната служба за финансови пазари. „Но трябва да разберем защо се случва това.“ RTS Standard е интересен проект за поддържане жив, но като всеки нов проект, той може да има недостатъци. През първото тримесечие на 2010 г. Миловидов обещава да тества технологиите RTS Standard - ако заобиколят регулаторната рамка, тогава правилата за търговия на борсата ще бъдат променени, а ако проблемът е в законодателството, тогава FFMS ще започне работа за подобряването му.