СЕКТОР. КОРЕЛАЦИИ. КАК ДА РАЗПОЗНАЕМ ЛИДЕР И ЛИДЕР. АРБИТРАЖ.
Нека започнем със самото разбиране на „корелацията“, какво представлява тя като цяло и защо аз лично й обръщам толкова голямо внимание. Корелацията, с прости думи, е връзката на две или повече събития, т.е. когато едно нещо се случи, то е вероятно (статистически потвърдено) и другото. След като корелациите на пазара не бяха изразени в момента, те бяха разтегнати във времето. Ето, например, как спорят икономистите/аналитиците: „Ако индексът на долара падне, цената на петрола трябва да се повиши ...“ или „Ако индексът SNP падне, цената на златото трябва да се повиши или обратното))) ...“, добре, това са, така да се каже, прости причинно-следствени връзки. Съвсем очевидно е обаче, че ако всичко е толкова просто, тогава всеки лесно би спечелил пари, което, както всички знаем много добре, не се случва. Пример за най-силна корелация са двойки като евро/долар. Те са здраво свързани помежду си. Най-малката промяна в цената на единия води до мигновена промяна в цената на другия. Тук, разбира се, корелацията е обратна и говорим за търгувани инструменти, например на CME. И тази корелация е валидна и в двете посоки. Има например вестници, които сами "не решават нищо", но имат "старши", който ще им каже къде да "отидат". А има ситуации, в които има двама или повече такива "старши" и тук всичко става интересно. Когато става въпрос за корелации, в смисъла, в който аз ги разбирам, неминуемо възниква въпросът „кой е основният (водещият)?“.
За да направим това, нека въведем понятието "Ръководство" - това ще бъде всеки търгуван инструмент, чиято промяна в цената ще доведе до реакция на този, който наблюдаваме (търгуваме). Основните двигатели за американския фондов пазар са както следва (в низходящ ред на глобално влияние):
Фючърси на индекс SNP 500 - основното ръководство, най-влиятелният, няма нито един ликвиден инструменткоито не биха били засегнати от промяна във фючърсната цена поне за малко, ВИНАГИ има реакция. Въпросът за първенството (кой кого следва), индекс или фючърс, винаги поражда много спорове, но ние, спекулантите, скалперите, сме загрижени само за едно нещо - кой от тях е по-бърз)))). Мога отговорно да заявя, че фючърсите са по-бързи, по-нестабилни (много пъти) и по-важни в този контекст.
Фючърси за злато (и други благородни метали) - жълтият метал все още властва, защото световното "златно рамо" вече е преминало всички допустими граници, няма да давам източник, но ще цитирам: "В света ОБЕЩАНИЯТА за продажба на злато са 100 пъти повече от самото злато"))), нещо такова. Тези. той е и мярка за стойността на някои валути, и надежден (обаче!) актив за мнозина, и инструмент за хеджиране на рисковете, и прави много други полезни неща. Освен петрола, той оказва сериозно влияние върху компаниите, занимаващи се с добив на злато, обработка, продажби и други неща. Самото ръководство зависи (в момента) от индекса на долара.
Доларов индекс – с навлизането на еврото той става все по-податлив на колебания, свързани с проблеми в еврозоната, и също така е нестабилен поради спекулативни действия в търгуваната валутна двойка EUR/USD. Самата тя зависи от макроикономическата статистика, цената на облигациите (и обратното, вече има сложно аналитично подравняване, което тази статия не засяга по никакъв начин, освен това аз не съм анализатор и още повече не съм икономист, а спекулант)))). Това засяга много фючърси на стоки, уредени в щатски долари.
Вторичният (а понякога и основен) ориентир може също да бъде акцията, която в момента е най-силна/най-слаба в сектора/индустрията, която сама по себе си е най-значимата в индекса на целия сектор. Например, ако$C (Citigroup) се промени рязко в цената наполовин процентен пункт, това незабавно ще се отрази на останалите акции, свързани с банкирането и финансите, няма да се отрази толкова много на$JPM и$BAC, но определено ще "потрепне"$BBT и$PNC, например, и дори$FAZ и$FAS ще реагират както трябва, по възрастен начин, с рязка промяна в котешки дажби и обем. Но обратното няма да има такъв ефект. Ако$PNC или някоя банка в Испания или Ирландия не се срине с няколко процента, тогава никой от "дебелите" няма да забележи, но по веригата това може да доведе до известна корекция на графиката. Нека просто кажем, че$PNC също е включен в портфейла, търгуван под формата на ETF$FAZ ($FAS ), така че силната му ($PNC ) промяна ще доведе до неизбежна (но малка) промяна в цената на индекса, което, естествено, дори ще доведе до корекция на$C и$BAC, първата с няколко цента, а вторият, може би, без значение колко, освен ако стъклото не се удебели в "силната" страна. Това е един от вариантите, може да има много комбинации. Графиката показва колко второстепенни акции са в диапазона, докато най-силните представители на сектора „гледат“ в различни посоки и колко послушно „следват“ всички, ако посоката на силните съвпада:
Графиката показва: SPY - SPDR S&P 500 (бяла линия) C - Citigroup, Inc. JPM - JPMorgan Chase & Co. BAC - Bank of America Corporation GS - The Goldman Sachs Group, Inc. BBT - BB&T Corporation PNC - PNC Financial Services Group Inc.
Сега нека разгледаме някои от най-необичайните примери))). Ето ги авиокомпаниите. Например$UAL или$DAL или$LCC не са включени в индекса SNP 500, още повече DJIA, но те са доста обемни, имат висока капитализация, като цяло са обвързани с пазара като такива, но най-важното е, че зависят от цените нагориво. И не е нужно да казвате, че те имат всички фючърсни доставки, с фиксирана цена за няколко години напред и така нататък, всичко това е вярно, но отворете минутната им графика и вижте какво се случва, когато петролът се промени много рязко в цената. И сега добавете тук индекса на долара, който ги засяга, защото. цените на техните услуги са в долари и самият петрол зависи от него (долара), добре, и SNP 500, който често върви в обратна посока на петрола ... Тук те (акциите на авиокомпанията) са разкъсани в различни посоки)))). И също така си спомням деня, когато$LCC имаше отчет и петролът и пазарът тръгнаха в различни посоки... Останалите бяха разтърсени! Графиката изглеждаше интересна. Ето един пример от тази седмица,$LCC пада при покачване на петрола и покачващи се фючърси и се покачва при падане на петрола (тикер$USO ):
Графиката показва: SPY - SPDR S&P 500 (бяла линия) USO - United States Oil UAL - United Continental Holdings, Inc. LCC - US Airways Group, Inc. DAL - Delta Air Lines Inc.
Също така, за по-добро разбиране на това, което написах, ще бъде необходимо да се въведе още един термин - „Драйвър“, което означава някакво събитие, което силно влияе върху поведението на търгувания актив, или, което е важно, ръководство, което също наблюдаваме, това може да бъде новина в компанията, доклад, понижаване/повишаване на рейтинга или новини, отнасящи се до сектора като цяло, макроикономическа статистика, промени в процента на рефинансиране и други. Тези. глобалните драйвери влияят върху фючърсите (ръководствата са описани по-горе), а те от своя страна засягат търгуваните инструменти и т.н.
Сега въпросът е: защо акциите се движат по същия начин и кой стои зад всичко това?))) Да, всички, особено скалперите, скалперите-роботи, хората-скалперите)))). На първо място, арбитражни роботи, както и алгоритми, които цитират дял (прочететемаркетмайери). В края на краищата, в противен случай би било невъзможно да се накара такава маса от акции да се движат повече или по-малко еднакво, речта, разбира се, в рамките на един ден. Защото, ако разгледаме големи времеви рамки, се оказва, че много сектори живеят свой собствен живот))). Ето пример, месечна диаграма от 2000 г. насам:
Той показва: XLK - SPDR за избор на технологии XLF - SPDR за избор на финансов сектор XLP - SPDR за избор на потребителски скоби XLE - SPDR за избор на енергетика XLV - SPDR за избор на здравеопазване XLI - SPDR за избор на промишлен сектор XLB - SPDR за избор на материали XLU - SPDR за избор на комунални услуги XLY - Диск за потребители ret Изберете сектор SPDR SPY - SPDR S&P 500 (бяла линия)
Утилитите са слаби. Чудя се дали ще се втурнат нагоре, следвайки растежа на фючърсите, или ще паднат още по-надолу при най-малкото отдръпване?))) Спредът спрямо$SPY е приличен. И ето какво в по-малък времеви мащаб, на ден, за 2012 г.:
Актьорите са същите. Като цяло има известно разбиране, че графиките са сходни, но някои са по-силни от пазара като цяло, докато други са по-слаби в абсолютно изражение, когато се изчисляват в началото на годината. Всичко това е глобално, за година, но за месец:
Актьорите са същите. Интересувам се от арбитраж в рамките на деня в търговията, графиката е от пет минути до минута:
Графиката показва: SPY - SPDR S&P 500 (бяла линия) T - AT&T, Inc. VZ—Verizon Communications Inc. XLK - SPDR за избор на сектор на технологията
Става въпрос за фючърсите на SNP 500 (на графиките, за мое удобство, не са показани самите фючърси, а ETF на индекса SNP 500, като се има предвид, че графиката е линия, няма никакви разлики). И ето пример за акции на петролната индустрия в сравнение с петрола:
Графиката показва: USO - United States Oil XOM - Exxon MobilКорпорация SLB - Schlumberger Limited CVX - Chevron Corporation
Или, например, "златни" акции, в сравнение, разбира се, със злато:
Графиката показва: GLD - SPDR Gold Shares NEM - Newmont Mining Corp. KGC - Kinross Gold Corporation ABX - Barrick Gold Corporation
Графиката обаче е едно, а чашата с лента (НИВО II + време и продажби) е съвсем различен въпрос (между другото, точно това$SPY ви позволява да търгувате въз основа на фючърси). Трудно е да се покаже на снимки какво се случва и каква реакция, затова ще пиша малко с думи. Какво можем да видим при последователите, ако има много движение при лидерите? На първо място, има промяна в котировката без транзакции, което е разбираемо, акциите са корелирани и няма кой да търгува, защото акциите не са първият ешелон, но машините за котировки редовно ще преместват оферти с оферти, следвайки „по-големия“ брат, като същевременно запазват определен спред, обикновено повече от 3-4 c. Ако движението е общо, не само на силни акции, но и на целия пазар като цяло, тогава може да се получи силно движение, с обем и с още по-голямо разширяване на спреда в обратна посока от него (движение). Например петролът ($USO ) се повиши с половин процентен пункт за секунда, при$SLB спредът ще бъде разширен към оферти (ASK) за по-високи продажби и след това затваряне на по-ниски, повишавайки офертите (BID). Това е един от десетките сценарии, ясно е, че винаги има вариации, но можете да уловите общото, ако внимателно наблюдавате и анализирате поведението на акциите и техните водачи.
Стилът на търговия по този начин се нарича „Арбитраж“, като правило се търгуват поне ДВА инструмента и често в различни посоки, но можете да търгувате сами, като вземете предвид други инструменти като ръководства. Стилът днес е много роботизиран, но все още има място за "ръчни скалпери")))).
Нека поставим всички опции за арбитраж в една таблица и дефинираме четири опции за действие (просто казано, не го ритайте, но ще бъде ясно на всички): - какво е нараснало и най-важното - продайте и какво не е нараснало - купете
- какво падна и най-важното - да купи, а това, което падна - да продаде
- това, което е пораснало и най-важното - не пипайте, а това, което е подрасло - продайте
- какво падна и най-важното - не пипай, а какво не падна - купи
Имайки предвид търговията с един инструмент, те често правят това, търгувайки според тенденцията в сектора (индустрията):
- това, което не е важно и е нараснало силно - да продава, в случай че основното нещо е „да стоиш и да гледаш“ надолу (беше на уебинара, кой помни, $TCK)
- това, което не е важно и е паднало силно - купете, в случай че основното нещо - "стои и изглежда" нагоре
Още по-накратко самият процес може да се опише по следния начин:
– определяме глобално (по сектори), кой е силен, кой слаб – по дни
– разглеждаме вътре в сектора (на дневните графики) между акциите, едно и също
– разглеждаме акциите в рамките на деня (според тенденцията в сектора), разчитайки на фючърси (+ други ръководства)