Система Четири

През 1990 г. излезе книга за инвестирането, която предизвика голям фурор. Беше озаглавен Как да победим Dow: високодоходен метод с нисък риск за инвестиране в индустриални акции на Dow Jones със само $5000 начален инвестиционен капитал и беше написан от Майкъл О'Хигинс в сътрудничество с Джон Даунс. Ето какво каза издателят за тази книга:

Използвайки много проста формула, инвеститорите са в състояние да надхитрят професионалистите през лъвския пай от времето, като инвестират 100%от парите си в акции, наречени "Dogs Dows". Формулата не само служи вярно на хората повече от 10 години, но публикуването на книгата роди цяла индустрия, включително специализирани интернет сайтове, взаимни фондове и най-важното инвестиции в размер на 20 милиарда долара, които в крайна сметка издигнаха тази теория до ранг на легендарна.

Моята система за избор на акции, която е проектирана да генерира по-висока възвръщаемост от Dow, се основава на идеята, че компаниите, които следват фаворитите – нископоставените Dows (моите фаворити са Dow dogs) – се представят много по-добре във времето от най-високопоставените компании. Моята формула за пет акции, базирана на тази идея, е най-лесният начин да победите Dow. Използва се комбинация от високодоходни, но същевременно с най-ниска цена акции, от които се формира портфейл от пет акции. Едно от предимствата на тази формула е също, че изисква минимален инвестиционен капитал поради малкия брой акции и ниската им цена.

Списъкът по-долу съдържа имената на 30 компании от Dow Jones Industrial Average и техните печалби от акции за 1999 г.

30 акции "включени в индексаDow и тяхната възвръщаемост през 1999 г. (%)

ТАБЛИЦА 6.3. Повторете Dow

Защо тези компании? Защото те са много успешни и ще съществуват и ще процъфтяват десетилетия напред. Единствената уловка е да се определи кои от тях ще бъдат най-успешни вблизко бъдеще.Нека да погледнем отново списъка. Как да разберете в кои акции да инвестирате и кои да игнорирате? Погледнато назад, лесно е да се каже кой е победителят и кой е губещият. Акциите на най-добрата компания поскъпнаха със 122,6%, а на най-злополучната компания поевтиняха с 57,0%. Подходът на О'Хигинс е да се изгради малко портфолио от 5 акции, които заедно биха имали по-висока възвръщаемост от 30 акции взети заедно. Ето какво съветва самият О'Хигинс:

Купете брой на Wall Street Journal, който съдържа данни за затваряне на котировки за последния работен ден на годината. (Можете да използвате всеки 12-месечен период като основа, стига да го правите в един и същи ден всяка година)
Използвайте работен лист 6.4 и го попълнете със затварящите борсови котировки и дивиденти за този ден.
Оградете 10-те най-високи доходности.
Подредете оградените акции, като ги номерирате от 1 (най-висока доходност) до 10 (най-ниска). По този начин вие сте идентифицирали 10-те акции с най-висока възвръщаемост на капитала.
Сега идентифицирайте акциите с висок марж с най-ниска цена на затваряне. Отбележете акциите, които имат най-ниска цена, но са сред десетте най-печеливши (маркирани с кръгче). Така вие сте идентифицирали 5 акции, които се характеризират както с висока възвръщаемост, така и с ниски цени.

Акодори този алгоритъм да ви се струва трудоемък, посетете www.dogsofthedow.com и намерете списък с текущи Dow кучета. Всичко, от което се нуждаете, за да направите правилния избор, и данни за доходността за всеки ден, всичко е там - и безплатно. (А какво правихме, когато нямаше интернет?)

ТАБЛИЦА 6.4. Работен лист за Dogie Dow

Стратегията Dow Dow стана толкова популярна, че нейната ефективност е намаляла, доколкото последните данни показват. Самият О'Хигинс даде всичко от себе си, за да подобри стратегията си и го направи в неотдавнашната си книга Как да победим Dow с облигации. В тази книга той все още защитава ефективността на своята стратегия за „петте акции“, но твърди, че цените на съвременния фондов пазар са по-високи, отколкото би трябвало да бъдат. В тази връзка той препоръчва на инвеститора да се отдалечи за известно време, може би дори не за една година, от акциите и да пренасочи вниманието си, с по-голяма полза за себе си, към държавни ценни книжа на САЩ: краткосрочни съкровищни бонове 1 или държавни облигации с нулев купон 2 . Той твърди:

Моята стратегия "пет акции" все още е най-оптималната система за избор на печеливши акции, когато се знае, че обектът на инвестиция са акциите. Но вече не задоволява нуждите на днешните инвеститори, защото всъщност е само една трета част от една по-завършена стратегия. Новата ми стратегия за избор на фондове, както в рамките на трите най-големи инвестиционни сектора, така и между тях, обхваща максималния потенциал за инвестиции и следователно е по-адаптирана към съвременните реалности. Това е напълно холистична стратегия за печелене, не само за онези пазарни условия, които са се развили днес, но и за всякакви пазарни условия.

1 В САЩ това екраткосрочни задължения на федералното правителство, които се разпределят ежедневно от Министерството на финансите чрез конкурентно наддаване за период от 91 дни и 182 дни. Освен това периодично се издават менителници за 9 месеца и за една година. Цената им варира от 10 хиляди до J милиона долара -Прибл. изд.2 Поименна ценна книга с гаранция за своевременно погасяване от банката. Обратното изкупуване на облигацията се извършва в безпарична форма. Доходът за собственика се формира от разликата между откупната цена и покупната цена. —Пр. изд.

С други думи, О'Хигинс препоръчва изграждането на инвестиционен портфейл от три вида ценни книжа, в които да инвестирате: пет Dows, краткосрочни съкровищни бонове или държавни облигации с нулев купон. Методът за определяне кой тип сигурност е по-подходящ е доста прост:

ТАБЛИЦА 6.5. Ръст на доходите не Industrial Index (индустриален индекс) Standard & Poor's от Barron's