Световната икономическа криза чука на вратата
Сривът на борсовите индекси и падането на цените на суровините до многогодишни дъна бяха шок за мнозина. Но рано или късно това трябваше да се случи, тъй като националните банки на развитите страни наляха трилиони долари на пазарите след кризата от 2008 г., които така и не се превърнаха в инвестиции в реалната икономика. Сега въпросът е дали американските и китайските власти ще успеят да предпазят света от нова криза.
„Плач и скърцане със зъби. Световните фондови пазари продължиха да се понижават на фона на ситуацията на китайския пазар и разочарованието в американските акции“, така анализаторите на Sberbank CIB описват случилото се през последните дни на световните пазари.
Падането на фондовите пазари започна в петък. Формалната причина беше публикуването на индекс на бизнес активността в производствения сектор на Китай, който се оказа слаб (47,1 пункта), което потвърди опасенията на инвеститорите относно забавянето на китайската икономика.
Какво се случва с рублата след колапса в Америка
В понеделник китайският Shanghai Composite падна с 8,5%, европейският STOXX Europe 600 падна с 5,3%, британският FTSE 100 загуби 4,67%, а американският S&P 500 затвори с почти 4%.
Във вторник фондовите борси в Азиатско-тихоокеанския регион (APR) приключиха търговията в различни посоки: докато някои пазари започнаха да се коригират нагоре след спад предишния ден, фондовите борси на Китай и Япония показаха отрицателна динамика (по-специално индексът Shanghai Composite падна със 7,63%, а японският Nikkei 225 намаля с 3,96%). След "черния понеделник" основните борсови индекси в Европа затвориха търговията във вторник на положителна територия. В същото време американският индекс Dow Jones постави нов антирекорд. За първи път от 119 години съществуване, за четири днипадна с повече от 200 пункта подред. S&P загуби 1,35% през деня.
Инвеститорите очакват решителни действия от китайските власти за стимулиране на растежа. Но неотдавнашната девалвация на юана само добави въпроси и породи нови страхове. Този път има подозрения, че Пекин ще започне валутни войни със САЩ и други страни, което заплашва допълнително да подкопае стабилността на финансовите пазари и световната търговия.
От друга страна, "няма впечатление, че китайските власти контролират", каза Томас Тигесен, ръководител на стратегията в банковата група SEB, пред Bloomberg.
На Китай се препоръчва да остави всичко да върви по своя път
Докато китайските и американските парични власти поддържат високо ниво на несигурност относно действията си дори в краткосрочен план, пазарите ще продължат да бушуват. Разбира се, в тази размирна вода много търговци ще направят състояние, но като цяло ситуацията става твърде нестабилна и всеки момент може да се случи нов срив.
Като цяло световната икономика не успя да се възстанови от кризата от 2007-2009 г. и да влезе в траекторията на устойчив растеж, а светът е на прага на нови сътресения.
Има много доказателства за това. Икономиките на развиващите се страни са в застой, много валути са силно обезценени. Китайската икономика, както вече беше отбелязано, се забавя. Растежът на БВП се забавя от 7-10% годишно до 6%. Износът и вносът спадат, а балонът на фондовия пазар се издува. На следващо място са недвижимите имоти.
Мигрантите заливат Европа
ЕС като цяло и еврозоната в частност са в рецесия или слаб растеж (например рейтинговата агенция Moody's очаква БВП на еврозоната да се увеличи с 1,5% тази година). Освен това европейските служители не успяха да намерят решение на гръцкия проблемпроблеми. Дори сегашният „компромис“, когато ще бъдат отпускани нови заеми на страната срещу „реформи“, изглежда като пореден таймаут. И сега Европа все още ще трябва да се справя със стотици хиляди нелегални мигранти, което няма да добави тласък към икономиката на Стария свят.
От 2009 г. Съединените щати официално излязоха от рецесията и преодоляха безработицата, но темповете на икономически растеж бяха ниски. А реалната картина на случващото се в най-голямата икономика в света е скрита от широката публика.
В някои случаи мащабът на „добавките“ достига пет пъти на тримесечие (например през третото тримесечие на 2013 г. БВП реално е нараснал не с 2,5, а с 0,5%). В резултат на това годишните темпове на растеж на БВП бяха намалени през 2012 г. от 2,3% на 2,2%, а през 2013 г. от 2,2% на 1,5%. Американската статистика редовно показва чудеса от манипулация. Така например през първото тримесечие на тази година спад от 0,2% след "разясненията" беше заменен от ръст от 0,6%.
Приблизително по същия начин се справяме с безработицата. Временната работа и работата на непълно работно време помагат за подобряване на статистиката (сега нивото на безработица в САЩ е 5,3%), но не правят пазара на труда по-здрав. Според критиците американската статистика например смята, че дори някой, който е продал нещо за $100 на месец на онлайн търга eBay, е „зает“.
Гърция ще бъде спасена за трети път
Също така е важно да се отбележи, че както в ЕС, така и в САЩ ерата на потребителската икономика всъщност приключи. Търсенето, ускорено до безпрецедентни висоти чрез увеличаване на обема на кредитите, де факто спря да нараства.
Продажбите на най-големите търговци на дребно в САЩ не са нараствали от осем години.
Дори минималното покачване на цените и дори дефлацията, причинена от спада в цената на петрола, допринасят за увеличаване на потреблението само с процент и половина годишно. И това е огромнопроблем, тъй като в Съединените щати потреблението представлява около 70% от БВП.
„Растежът на БВП в САЩ и еврозоната не е достатъчно силен, за да предотврати глобален дефлационен шок“, казва Томас Тигесен. Опитите на националните власти да извадят страните си от рецесията чрез напомпване на икономиката с евтини (и всъщност безплатни) пари нямаха особен ефект върху реалния сектор, но доведоха до образуването на глобални балони на финансовите пазари и недвижимите имоти. Само Федералният резерв на САЩ наля над 3 трилиона долара във финансовия сектор през 2008-2014 г. В продължение на почти шест години процентът е на ниво 0-0,25%. Приблизително същите проценти са сега в Bank of England, Европейската централна банка, Националната банка на Япония.
В същото време правителствата трупаха дълг през последното десетилетие. Държавният дълг на САЩ днес е около 18 трилиона долара (което е малко по-високо от БВП), ЕС има 12 трилиона евро (87% от БВП). В същото време излишъкът от свободни пари доведе до много странни изкривявания, създавайки например в Европа пул от държавни облигации на стойност трилион евро с отрицателна доходност (коригирана спрямо инфлацията). Тоест кредиторите плащат на длъжниците си.
Дефолтът се промъкна в Америка
Тъй като нито една от водещите световни икономики не расте с бързи темпове, а тези, които растяха, започнаха да спират, цените на суровините падат. Индексът на стоките, изчисляван от Bloomberg, падна до най-ниското си ниво от 1999 г. в понеделник.
При сегашните обеми на световната икономика не са необходими нито метали, нито енергоносители. Известно е, че Саудитска Арабия и други страни от Близкия изток добавят проблеми към петролния пазар, изпомпвайки пазара с ненужен петрол, за да поддържат нивото на котировките на ниско ниво и да смажат конкурентите от Съединените щати, които произвеждат шистов петрол.
Резултатът е тъжен - девалвация и невъзможност за достигане на високи темпове на растеж. За САЩтова е и намаляването на десетки хиляди работни места в нефтената и газовата индустрия и заплахата от неизплащане на заеми, събрани за шистови проекти.
Така че настоящата ситуация в световната икономика изглежда много маловажна. Огромна сума безплатни пари не го разпръсна, а го превърна в тромав динозавър, който може да се срути всеки момент.
Популярният портал Zero Hedge, известен със своите тревожни публикации, не се съмнява, че скоро ще започне нов кръг от кризата: „Идват лоши времена за нас. Единственият въпрос е датата.
Евтиният петрол съсипва саудитците
Фактът, че почти всички големи емисионни центрове в света вече са прибягнали до политики за евтини пари (и са го направили много неефективно), означава, че ако в обозримо бъдеще избухне нова криза, ще има малко начини за справяне с нея.
Както отбелязва The Wall Street Journal, няма да се разчита на традиционните инструменти: лихвените проценти са нулеви, данъчните стимули са възпрепятствани от високите нива на публичен дълг и потенциалното увеличение на бюджетния дефицит поради пенсионирането на поколението на бейби бума.
„Глобалната икономика е като океански кораб без спасителни лодки“, казват икономисти от банка HSBC.
Разбира се, все още има голям шанс Фед, Народната банка и китайските власти, както и ЕС, да успеят да намерят начини да подкрепят растежа. Можете да повярвате на думата на френския президент Франсоа Оланд, когато казва, че „световната икономика е достатъчно силна, за да има перспективи за растеж, които зависят не само от ситуацията в Китай“. Въпреки че, честно казано, дори във Франция думите на Оланд вече не се приемат сериозно.
Тоест, по-добре е да започнете да се подготвяте за проблеми предварително. За съжаление няма доказателства за товабългарското правителство поне някой разбира това.