Защо цените на златото растат?
Препоръчани публикации
Вече е регистриран? Влезте тук.
Как ще поскъпне златото тази година зависи от Доналд Тръмп
"Натискът върху котировките на благородните метали ще бъде упражнен от намаляващото в момента търсене (предимно в златото), както и от затягането на паричната политика на регулаторите, които повишават реалните лихвени проценти в икономиката", казва Оксана Лукичева, анализатор на стоковите пазари в Otkritie Broker. "Инфлационните очаквания, според предварителните оценки, ще растат, което ще подкрепи цените, а азиатското търсене може да започне да се възстановява след паричната реформа в Индия .високо ниво."
„По отношение на прогнозата за цената на унция злато през 2017 г. бихме искали да изчакаме първите стъпки от новия американски президент – подчертава Сергей Кашуба, председател на Съюза на златопроизводителите на България – За разлика от предишни години, когато факторите, влияещи върху цената, бяха приблизително еднакви и тя се движеше основно от пазарните очаквания, днес има несигурност относно предстоящата нова икономическа политика на САЩ, с изключение на лихвения процент на Фед. ке.”
Според Thompson Reuters GFMS през третото тримесечие на 2016 г. спрямо същия период на 2015 г. физическото търсене на злато е спаднало с 30,1 процента. Световният съвет по златото дава по-скромна оценка от десет процента. Анализаторите на двете служби виждат спад във всички сектори, с изключение на медицинския. С поглед върху фактора търсене, Macquarie bank също понижи прогнозите си - 1216 долара за унция злато през 2017 г. (почти 12 процента по-малко от предишната прогноза) и само 1375 долара през 2018 г. Повечето инвестиционни компании, като Союззлатотърсачи, като същевременно държат оценките си в неизвестност и чакат поне встъпването в длъжност на Доналд Тръмп.
Има информация за лек спад в потреблението на злато в Китай, посочва Сергей Кашуба. В Индия, след паричната реформа и замяната на банкнотите от хиляда рупии с нови, търсенето на злато спадна, което се купуваше главно за пари в брой с големи деноминации. Тези фактори също говорят срещу ръста на котировките на златото поради падащото търсене. „Ниските цени на благородните метали могат да окажат негативно влияние върху производството и значително да намалят предлагането на световния пазар, което ще подкрепи цените“, смята Оксана Лукичева.
"Българските производители в тази ситуация ще бъдат подкрепени само от отслабването на рублата, което може да реагира на укрепването на долара спрямо кошница от световни валути. По-трудно ще бъде за други световни играчи", смята Сергей Кашуба. Производството на злато в България, според съюза, е било рекордно високо през 2016 г., след което може да има известно забавяне или дори лек спад на производството поради липса на финансиране в индустрията. Според резултатите от миналата година общото производство възлиза на 294 тона, от които Банката на България купи лъвския дял - 208 тона, други 35 тона се падат на бижутерската промишленост, останалото е изнесено. Централната банка на Руската федерация все още формира по-голямата част от търсенето, но няма надежда за бижутерската индустрия: ако централната банка намали потреблението, структурата ще се промени в полза на експортните потоци, заключава Сергей Кашуба. Според сайта
— Как виждате тенденциите на пазара на злато? — 2016 г. беше доста изключителна година по отношение на това, което повлия на цената на златото. Цената обикновено зависи от няколко фактора. Например, това е търсенето от инвеститори, катоинституционални и частни лица, които се интересуват от закупуване на златни кюлчета и монети. Потреблението също играе важна роля, особено в Югоизточна Азия, Индия и Китай, където често се купуват златни предмети.
Тази година обаче в ръста на цените всъщност имаше само един фактор - институционалните инвеститори.
— Смятате ли, че златото ще постави нов ценови рекорд в близко бъдеще? - Ние никога не прогнозираме цената, защото сме участник на пазара и не можем да си позволим да влияем на цените по никакъв начин. Мисля, че в близко бъдеще, във връзка с избирането на Тръмп за президент, много инвеститори ще започнат да инвестират в рискови активи, надявайки се на добра печалба. В същото време частните купувачи ще бъдат ограничени в действията си поради политически промени, които не засягат пряко пазара на злато. Около половината от цялото злато в света се търгува на пазарите в Китай и Индия. По-специално в Индия проблемите могат да бъдат свързани с паричната реформа: около 96% от всички банкноти са заменени с нови, хората все още не са готови да увеличат разходите в настоящата ситуация. В Китай, поради обезценяването на юана и забавянето на икономиката, индексът на потребителското доверие също намалява и това не може да не се отрази на пазара на злато. Хората усещат политическа нестабилност, не са готови да инвестират в нищо, това значително удари търсенето (и не само за злато). Следователно мисля, че в близко бъдеще цените на златото ще бъдат приблизително на същото ниво като преди, може би малко по-ниски, но със сигурност няма да растат. В дългосрочен план – а сега говоря за 2017 г. и след това – промените в политиката ще бъдат „усвоени“ от пазара, защото всички ще трябва да се върнат на работа, това е бизнес. И потребителите чакат тази стабилност. Наскоро проведохмеанкетиране на 6000 души в Китай и Индия (2000 в Китай и 4000 в Индия) за техните намерения и установено, че хората искат да купуват злато. Търсене има, просто всеки има нужда от малко стабилност, включително и производителите. Все пак златодобивът е дългосрочен проект.
„Тази година имаше спад в търсенето на бижута на такъв голям пазар като Индия, докато в същото време търсенето на ценни монети показа значително увеличение. С какво е свързано? - Да, видяхме рязък спад на пазара в Индия и Китай и търсенето на монети през годината беше почти непроменено. Но в дългосрочен план този пазарен сегмент расте от средата на 2000-те години. Особено значителен растеж започна през 2008-2009 г. по две причини. Първо, през 2004 г. Китай отмени забраната за закупуване на монети от населението (преди беше незаконно) и пазарът в страната продължава да расте и до днес, той е сравнително млад.
В Индия, за разлика от Китай, официалният пазар е непопулярен, правителството се опитва да се бори с това, включително чрез замяна на валутата. Миналата година в Индия беше изсечена първата златна монета с тегло и това е почти единственият продукт от този вид, за който купувачът може да бъде сигурен в неговата стойност. В Индия няма междубанкова търговия с монети, така че пазарът на тази страна има огромен потенциал. Докато в Европа (говоря основно за Германия, Швейцария и Австрия) пикът на популярност на монетите отдавна е преминал, търсенето им винаги е относително стабилно и ниско, тук няма потенциал за растеж.
— Смятате ли, че популярността ще се върне към инвестициите в бижута? —Това ще отнеме време. Не мисля, че това ще се случи в краткосрочен или средносрочен план. Между другото, Югоизточна Азия, Индия и Китай често се използват за закупуване на злато.Европейците и американците, за тях това е лесен достъп до пазара. Ако властите в Индия успеят да създадат ефективен банков пазар, тогава мисля, че голям сектор от пазара ще премине към инвестиции.
— Какво мислите за проучванията, които показват, че милениълите предпочитат да инвестират във впечатления и емоции, а не във физическо притежаване на активи? —Да, това е един от основните проблеми на растежа на пазара на бижута, това е особено вярно за Китай. Ето защо компаниите и производителите трябва да работят върху създаването на марка, известна в целия свят, като Tiffany или Chartier, които са популярни сред знаменитостите. Китайските милениали не се интересуват само от златото като такова. А местните производители все още нямат голям опит в създаването и пускането на нова марка на световния пазар. Но това ще трябва да се направи, ако искат да привлекат тази публика. Това е едновременно предизвикателство и възможност.
— Има ли нещо подобно в страните от Близкия изток? — В повечето страни от този регион големите марки бижута са известни отдавна, те дойдоха там много по-рано, отколкото в Китай и Индия. Ето защо тук трябва да обърнете внимание на осигуряването на стабилност. И за пътуващите: посещаващите туристи (включително от България) купуват много злато. Трябва да привлечем тези туристи, които сега са малко уплашени от нестабилността в региона, включително военните действия в редица страни.
— Защо мислите, че виждаме спад в търсенето на бижута в САЩ? — Всъщност като цяло пазарът расте през последните години. Проблеми възникнаха едва през 2016 г. - както беше например през 2008-2009 г., по време на кризата. Но предишните години пазарът се чувстваше добре, беше във възход. Тази година проблемите до голяма степен са свързани с изборите,неизвестен, но съм сигурен, че вече пазарът на злато и бижута се възстановява. В САЩ обаче бижутата обикновено са високо ценени заради марката, а не заради количеството злато, както е в повечето традиционни пазари. Следователно, по отношение на обема, продажбите на злато може да не растат твърде бързо, но по отношение на парите всяка покупка е много значима.
— Защо обемът на обработеното злато нараства толкова много? — Цената на обработеното злато е силно зависима от цената на доставката. Ако видите увеличение на цената на златото, ще видите и увеличение на обработката, тази връзка е доста силна и стабилна.
— Смятате ли, че ще видим увеличение на разходите за разработване на производствени проекти? — През 2016 г. също видяхме намаляване на разходите, 2015 г. беше може би рекордната за най-малък размер на инвестициите в добива на злато. И по-нататъшното му намаляване според мен е доста трудно. Намалението може да се дължи на девалвацията на местната валута (както се случи например в Южна Африка), ниските разходи за енергия и др. Инвеститорите със сигурност са оценили спестените разходи. Но в бъдеще ми се струва, че разходите за проучване на нови находища и производство все пак ще се увеличат - поне за да се поддържа стабилно развитие в индустрията.
— Къде ще се развиват тези нови проекти? Ще бъдат ли мини, където производствените разходи са ниски? — Всеки винаги се фокусира върху високото качество, мисля, че ще продължи да бъде така. Тенденцията, която видяхме в края на 2016 г., беше, че проекти с ниски производствени разходи, но ниско качество, ставаха неконкурентоспособни веднага щом цените се повишиха. Те вече не изглеждат толкова привлекателни, колкото преди. И ако има някаква стабилност по отношение на бъдещото увеличение на цените, макар и малко, всички ще продължат да се фокусират върху качеството.
- Щенарастващи капиталови разходи? — Не виждам глобална тенденция към увеличаване на капиталовите разходи. Всички ще бъдат много внимателни.
— Пренаситен ли е световният пазар със злато? — Не, спецификата на пазара на злато е такава, че то винаги е в дефицит, за разлика от медта, желязото или въглищата.