11.2. Състав, структура и динамика на активите на дружеството
Стойността на анализа на активите се състои в формирането на разумна оценка на динамиката на активите, техния състав и структура, степента на риск от капиталови инвестиции в тях, както и в идентифицирането на резерви за подобряване на състоянието на активите.
Увеличаването на стойността на имуществото характеризира растежа на икономическия потенциал, това е една от целите на функционирането на търговските организации в пазарни условия. Съответно намаляването на балансовата стойност на имуществото се оценява отрицателно, с изключение на случая на оптимизация на активите (намаляване на вземания, ликвидация на излишни и неликвидни запаси и др.). Въпреки това, заедно с нарастването на потенциала, е необходимо да се осигури увеличаване на възвръщаемостта му по отношение на резултатите от икономическата и финансовата дейност, а това от своя страна се проявява в преобладаващия растеж на нетната (неразпределена) печалба и приходите от продажби в сравнение с увеличението на средната стойност на имуществото. В същото време трябва да се има предвид, че това правило трябва да се спазва в дългосрочен план. В краткосрочен план, с разширяването на производството, активите могат да растат с по-бързи темпове от увеличаването на продажбите и печалбите, тъй като нямат време да донесат подходящата възвръщаемост. Въпреки това, ако се направят рентабилни инвестиции, те ще донесат необходимата възвращаемост в бъдещи периоди. Увеличението на балансовата стойност на нетекущите активи обикновено се разглежда положително, тъй като означава увеличение на дългосрочните инвестиции (в реални активи или финансови активи), което допринася за увеличаване на продажбите и печалбите в дългосрочен план. Въпреки това, за да се поддържа финансова стабилност и платежоспособност, е необходимо да се гарантира, че допълнителните инвестиции в нетекущи активи са осигурени с дългосрочни източници на финансиране (отчастиувеличаване на собствения капитал или привличане на дългосрочни пасиви), в противен случай увеличаването на нетекущите активи ще доведе до намаляване на собствения оборотен капитал и следователно до намаляване на нивото на финансова стабилност. Оценката на икономическата осъществимост на промяната в текущите активи се дава въз основа на сравнение на техния темп на нарастване с темпа на разширяване на икономическия оборот (приходите от продажби).
При по-бърз растеж на приходите в сравнение с увеличаване на оборотния капитал се прави извод за икономически обосновано разширяване на обема на използвания оборотен капитал, придружено от увеличаване на интензивността на тяхното използване (т.е. скоростта на обращение). Съотношението на нетекущите и текущите активи до голяма степен се определя от секторните характеристики на дейността на организациите. Като цяло нарастването на дела на текущите активи допринася за ускоряване на оборота на имуществото, но за да се осигури необходимата материално-техническа база за производство и да се поддържа определено ниво на други дългосрочни инвестиции, които осигуряват изпълнението на стратегията за развитие на организацията, е необходимо да се поддържа определена стойност на дела на нетекущите активи. За да определите „нормалния“, като вземете предвид принадлежността към индустрията и специфичните условия на работа, дела на нетекущите активи на определена организация, можете да използвате средната стойност на този показател, изчислена въз основа на данни за поредица от (3-5) години. Като част от нетекущите активи, нарастването на дела на дълготрайните активи в динамиката се оценява положително, ако е свързано с тяхното обновяване, увеличаване на дела на активната част и подобряване на техническото състояние. Ръстът на незавършеното строителство се оценява положително, ако се извършва в съответствие с предвидените срокове и прогнозна стойност. Ръст на доходоносните инвестиции вматериални ценности свидетелства за желанието на организацията да развива такъв вид дейност като предоставяне на такса за временно притежаване и ползване на сгради (част от тях), помещения (част от тях), оборудване и други ценности, придобити за тази цел, имащи материална форма. Наличието на дългосрочни финансови инвестиции и нарастването на техния дял в структурата на нетекущите активи се оценява положително, ако тяхната рентабилност е по-висока от рентабилността на активите, използвани в собствената им производствена и търговска дейност (с изключение на ситуацията, когато се правят инвестиции с намерението да се упражнява контрол върху дейността на други организации в рамките на създаването на вертикално или хоризонтално интегрирани структури). Структурата на текущите активи (съотношението на материалните запаси, вземанията и най-ликвидните активи) се определя главно от отрасловата специфика на организацията. Така в търговията на дребно акциите са преобладаващият вид текущи активи; в търговските и промишлени организации на едро, където стоките (продуктите) се доставят на базата на отложено плащане, значителен дял ще падне както върху запасите, така и върху вземанията. Ако обаче преобладаващият дял е на вземанията, структурата на текущите активи следва да се оцени като нерационална. При оценка на динамиката на текущите активи се оценяват положително следните тенденции: увеличение на материалните запаси, ако се дължи на увеличаване на обема на дейностите. В същото време темпът на растеж на постъпленията от продажби (производствените обеми) трябва да надвишава темпа на растеж на материалните запаси; нарастване на паричните средства и краткосрочните финансови инвестиции в рамките на 20-30% от стойността на краткосрочните пасиви (в съответствие с оптималниястойността на коефициента на абсолютна ликвидност); намаляване на стойността и дела на краткосрочните вземания, ликвидация (липса) на просрочени задължения. За да се определи "качеството" на текущите активи, на базата на текущи счетоводни данни се идентифицират остарели наличности и просрочени вземания.