Бизнес казус. Чудотворното възкресение на Marvel (част 1)
Кратко описание
География: САЩ. Професии: изкуства, развлечения, издателство. Брой служители: около 200.
През първата си година под ръководството на Перелман, нетният доход на Marvel нараства от $2,4 милиона на $5,4 милиона, докато приходите се увеличават от $68,8 милиона на $81,8 милиона След това през 1991 г. Перелман продава 40% дял в първично публично предлагане, което набира $70 милиона, $30 милиона от които са похарчени за плащания по дълга, а останалото е изразходвано като "специален дивидент". В същото време той издава серия от "боклуци" облигации, от които са купени за продажба редица компании.
Българската Уикипедия предлага гледна точка, в която „Перелман помогна за връщането на Марвел към живота“, но английската е по-точна, описвайки последвалия фалит на Марвел именно в резултат на машинациите и грешките на Роналд Перелман.
Докато първите му стъпки в управлението на Marvel изглеждаха успешни, той задейства четири стратегически промени, които най-вероятно доведоха до финансовия колапс на Marvel.
В резултат на свръхпроизводството, както и спецификата на разпространение на комикси, повече от половината магазини за продажба на комикси излязоха от работа, а шефът на Marvel, междувременно обвинявайки спада в продажбите на най-големите дистрибутори Capital City Distribution и Diamond Comic Distributors, купи Hero's World, който скоро стана единственият дистрибутор на Marvel Comics. В отговорповечето от другите големи издатели подписаха изключителни сделки с Diamond, принуждавайки много други да излязат от бизнеса. Осъзнавайки грешката, Marvel се оттегли от дистрибуторския бизнес и подписа подобен договор, оставяйки Diamond като единствен дистрибутор на четирите най-големи играча на пазара - Marvel, DC, Dark Horse и Image Comics.
Също така сред придобиванията бяха Panini Group (стикери), половината от Welsh Publishing Group (Barbie and the Simpsons), Malibu Publishing (Планетата на маймуните). Планът беше да се създаде Marvel Software, за да навлезе в разрастващия се софтуерен пазар, и съвместно предприятие с Planet Hollywood за създаване на серия от тематични ресторанти. Всички тези сделки бяха финансирани с големи суми дълг и увеличаване на значителното дългово бреме на Marvel. Обърнете внимание на постоянното нарастване на дълга с огромен скок през 1995 г.
От гореспоменатите придобивания, споразумението с Toy Biz изглежда особено неразумно. Позволете ми да ви напомня, че Marvel получи само 46% от акциите в замяна на изключителни права върху продукти за играчки за всичките си герои.
Въпреки че Toy Biz произвеждаше само фигурки, споразумението обхващаше всички играчки, което накара Marvel да наруши всички предишни споразумения с други производители, което не направи нищо, за да замени загубите на роялти, тъй като Toy Biz правеше играчки безплатно. В резултат на това Marvel загуби важен източник на доходи. Парадоксално, но именно Toy Biz в крайна сметка стана компанията, която помогна на Marvel да се възстанови от последвалия си фалит.
Въпреки финансовите проблеми, Marvel постигна целта си да се превърне в диверсифицирана компания и придобиванията помогнаха да се прикрият финансовите проблеми и да се прикрият намаляващите продажби на комикси. Макар и диверсификациятеоретично защитава част от бизнеса от рецесия, през 1995 г. Marvel губи 48,5 милиона долара, главно поради загуби в издателския сегмент. Отричането на проблемите продължава до 1996 г., когато компанията подава молба за фалит по глава 11.
Най-общо казано, финансовото състояние на Marvel беше значително подкопано от периода от края на 1992 до края на 1995 година. Общите разходи се повишиха до 419%, оборотът на запасите намаля с 26%, дневните продажби се повишиха с 37%, а общите запаси нараснаха до 406%. Още по-драматично, дължимите сметки са нараснали с 603% през този период, което със сигурност е довело до удължаване на цикъла на плащане. В началото на периода може да се предположи, че Роналд Перелман просто не е виждал текущите проблеми, но към края на 1995 г. той несъмнено знае, че компанията е в големи проблеми и това е година преди фалита.
Следващата част от случая ще опише подробностите около процедурата по несъстоятелност. Не превключвайте.