Как се става милиардер

Forbes се интересува от историята на успеха на известен инвестиционен банкер, който управлява фонд на стойност 156 милиарда долара.

Вижте също:

Син на пощенски служител от Балтимор, САЩ, Дейвид Рубинщайн се обучава като адвокат, работи като съветник на президента в Белия дом, а след това основа инвестиционната компания Carlyle Group, която го направи милиардер.

Ето как протича типичната среда на Дейвид Рубинщайн. Той се събужда във Филаделфия и заедно с китайски бизнесмени участва в програмата Wharton, стартирана съвместно от китайското правителство и неговата инвестиционна компания Carlyle Group, пише forbes.ru. След това Рубинщайн обсъжда предстоящите сделки с инвестиционния комитет на Carlyle Group. В средата на следобед той е във Вашингтон, за да вечеря в Белия дом със стария си приятел, съветника по националната сигурност Томас Донилон. И отново офисът се подготвя за предстоящата конференция за инвеститори Carlyle. Вечерта Рубинщайн изнася реч пред група лобисти на взаимни фондове. Останалата част от седмицата минава със същото бързо темпо: той редува срещи с инвестиционна група в Мичиган, интервюиране на потенциални служители и вечеря с Джейми Даймън, ръководител на JPMorgan Chase, в Ню Йорк. Събота е, почивен ден: Рубинщайн провежда клас в Принстън и събира гости за вечеря, на която присъства експерт по размножаване на панди (през 2011 г. Рубинщайн дари 4,5 милиона долара на Националния зоопарк в подкрепа на развъждането на панди).

Рубинщайн е на 63, но управлява своя луксозен GulfstreamG550 250 дни в годината. Харесва му този забързан начин на живот, казва той, и зад всяко хранене, реч или скромна забележка Рубинщайн крие нещо друго: перспективата за сделка. Това не се преподава в Harvard Business School, въпреки че Рубинщайн, който е 250-ият най-богат човек в Съединените щати с нетно състояние от $1,9 милиарда, смята, че точно това трябва да се преподава. „Аз съм в управителните съвети на около 30 нестопански организации. Да, давам им много пари, но работата в мрежа помага на бизнеса на моята компания“, обяснява Рубинщайн.

Carlyle Group управлява 156 милиарда долара и притежава големи дялове в 209 компании, от коли под наем Hertz до производителя на бисквити Mrs.Fields. Рубинщайн и двамата му дългогодишни партньори, Уилям Конуей младши и Даниел д'Агнело, са в частния капитал от 25 години, но хватката им не отслабва. Карлайл купува компании на луда цена, изпреварвайки конкурентите. През 2012 г. групата инвестира 16 милиарда долара, повече от всяка друга частна инвестиционна компания. Последните сделки включват инвестиции във фотоагенция Getty Images (3,3 милиарда долара) и бизнеса на DuPont за боядисване на автомобили (4,9 милиарда долара). Фондовете на Carlyle имат средна годишна възвръщаемост от 18% от създаването си. Възнаградени за управлението на фондовете "1,5 и 20" - 1,5% от активите и 20% от печалбите - тримата основатели на Carlyle в крайна сметка станаха милиардери.

"Дейвид е най-успешният фондонабирател, може би не само на пазара на частни капиталови инвестиции, но и в цялата история на човечеството. А Бил Конуей е един от най-великите инвеститори, които някога съм виждал", казва Джими Лий, един от патриарсите на инвестиционното банкиране в JPMorgan Chase. — Те умело управляват два основни бизнеса на пазара на частни капиталови инвестиции:набирайте средства, защото без набран капитал няма бизнес и инвестирайте разумно, защото ако не инвестирате разумно, няма да можете да наберете средства.

История на успеха. Рубинщайн, син на пощенски служител в Балтимор, учи право в Чикагския университет и по-късно служи като съветник на президента Картър в Белия дом. След като Рейгън спечели изборите, Рубинщайн реши да се откаже от политическата си кариера. Той беше вдъхновен от примера на Уилям Саймън, министър на финансите при президентите Никсън и Форд. През 1982 г. той инвестира 330 000 долара в Gibson Greetings, компания за поздравителни картички. Инвестицията му донесе 66 милиона долара.

Но Рубинщайн не е финансист. Той губи шест години, докато не срещне двама мъже с брилянтни финансови мозъци, Конуей младши и д'Аниело. През 1987 г. с помощта на приятеля на Рубинщайн Ед Матиас, който работеше в инвестиционната фирма T. Rowe Price, те успяха да съберат 5 милиона долара. Партньорите обаче бързо се поучиха от грешките си: д'Агнело, бивш финансист на Marriott, създаде офиса на Carlyle, а Конуей, бивш финансов директор на MCI Communications, усвои изкуството да купува компании и да стимулира управлението.

За да впечатли още повече потенциалните инвеститори, Рубинщайн привлече не само Карлучи, но и бившия министър на финансите на САЩ и държавен секретар Джеймс Бейкър, бившия британски премиер Джон Мейджър и по-късно бившия президент на САЩ Джордж У. Буш. „Ако преди 15 години ви поканих на вечеря, на която Дейвид Рубинщайн трябваше да свири, вие щяхте да отхвърлите тази покана“, казва Рубинщайн, „но ако поканихда вечеряте с Джим Бейкър или Джон Мейджър, ще дойдете."

Инвестиционните банкери в очите на обществото се превърнаха в главните виновници за финансовата криза. Но Карлайл избягва твърденията, които индустрията като цяло прави сега. Въпреки че президентът Обама, опитвайки се да опетни Bain Capital, фирмата, основана от опонента му Мит Ромни, напада всеки, който се занимава с частни капиталови инвестиции.

Той счита за голяма грешка на Ромни в опитите си да докаже, че работата му на пазара на частни капитали е създала работни места и смята, че кандидатът за президент е трябвало да се съсредоточи върху това, което всъщност е целта на частния капитал - реализирането на печалба. „Във всяко общество хората като цяло не харесват инвеститорите и онези, които са направили много пари", казва Рубинщайн. „В миналото нито един инвеститор не ме попита колко работни места съм създал, те никога не са мислили за това. Вместо това те казаха: „Покажете ми моята възвръщаемост“. Ние направихме много пари за нашите инвеститори и повечето от тях, макар и не всички, са големи пенсионни фондове."

Глобална стратегия. Днес Рубинщайн прави това, което умее най-добре: той събира пари, за да създаде друг частен капиталов фонд, чудовище от $10 млрд. Рубинщайн, разбира се, ще го създаде, въпреки че всичките му усилия да набере пари вече носят някои проблеми. Колкото повече средства има на разположение Carlyle, толкова по-трудно е за компанията да намери обещаващи активи, които биха могли да донесат възвръщаемост над пазарната.

В същото време партньорът му Конуей младши остава оптимист: според него американската икономика вече е преминала най-лошия етап и сега е в доста добро състояние. Той планира да продължи да купува активи, оотколкото уведоми инвеститорите за фонд от 13,7 милиарда долара, създаден през годините на финансов бум. Конуей младши има причина да бъде оптимист. Например, консултантската компания Booz Allen Hamilton плати на Carlyle 620 милиона долара дивиденти, а 910 милиона долара, инвестирани във фирмата през 2008 г., сега се превърнаха в 2 милиарда долара.

С 1300 служители и офиси, простиращи се от Барселона до Пекин, Carlyle се опитва да се справи с проблема с управлението на богатството с глобален подход. Конуей-младши дава за пример договора на Карлайл с Moncler, производител на скъпи зимни дрехи (якета струват около 1000 долара). Преди Carlyle да инвестира около 200 милиона долара в тази компания през 2008 г., тя имаше магазини само в Италия около Милано. Carlyle помогна за превръщането на Moncler в глобална марка, като отвори десетки магазини в Азия. Миналата година, когато Carlyle продаде по-голямата част от дела си за 500 милиона долара, половината от продажбите на Moncler бяха в Азия, а най-големият му магазин беше в Китай.

Китай е специален пазар за Carlyle, където всеки шести служител на инвестиционната компания работи тук и тук се извършват сделки, които са просто луди по размер. През 2005 г. например Карлайл се обзалага, че до голяма степен неосигурените хора в Китай ще използват застрахователни продукти, докато икономиката процъфтява. Инвестицията в China Pacific Insurance в размер на 738 милиона долара в крайна сметка донесе 5 милиарда долара.

Сега Конуей младши е притеснен от забавянето на китайската икономика и смята, че ще бъде трудно да се повтори подобен успех. Сега той вижда повече възможности в САЩ.

По ирония на съдбата, една от най-трудните задачи, пред които са изправени Рубинщайн, Конуей младши и Д'Агнело в последно време, беше да накара хората да инвестират в акции.Карлайл. Проблемът е, че печалбите на Carlyle винаги са били изкривени, като по-голямата част от печалбите идват не от стабилни такси за управление на фондове, а от инвестиционни резултати като подобни на Moncler сделки или изплащане на дивиденти.

За да проведе успешно IPO през май 2012 г., Carlyle предложи ниски цени за своите акции и дори намали крайната цена с още половин долар по искане на един от най-големите инвеститори. Когато Рубинщайн чува, че същият инвеститор е купил акции на Facebook на стойност 1 милиард долара по 38 долара на акция (сега струват около 19 долара), той не може да повярва на ушите си.

Рубинщайн обаче, както винаги, успя да събере пари: инвеститорите оцениха Карлайл на почти $7 милиарда, а компанията продаде акции за $700 млн. Предлагането на акции е част от плана на Рубинщайн за разработване на нови пазари и продукти - това трябва да помогне на компанията в бъдеще, когато трябва да работи без него, Конуей и д'Агнело.