Лихвена опция, инструменти на паричния пазар

Договор за опция „Call“ („put“) е споразумение между две страни, което дава на притежателя правото, но не го задължава да купи (продаде) финансов инструмент на определена цена (цена на изпълнение) в определен момент (срок) или преди това да настъпи. Има два основни вида договори за опции.

Кол опция (кол опция) е право, но не и задължение закупуване на базовия инструмент в бъдеще.Пут опция (пут опция) е право, но не и задължение запродаване на базовия инструмент в бъдеще.

Зададената сума е сумата на договора или условната стойност. Договорената дата е датата на изтичане на опцията. Европейската опция позволява на притежателя да купи или продаде основния фючърсен договор само в момента, в който изтича. Американската опция позволява на притежателя да купи или продаде основните фючърси или на датата на изтичане, или по всяко време преди изтичането.

Лихвоносните опции започнаха да се използват за хеджиране на лихвените проценти през 80-те години на миналия век. Ако опциите се търгуват на борса, те се уреждат при същите условия, както за основните фючърсни договори. Борсите търгуват опции за фючърсни договори от два вида:

  1. закраткосрочни лихвени фючърси спарично уреждане при изтичане;
  2. задългосрочни лихвени фючърси с очакване за доставка направителствени облигации след изтичане.

Опциите за извънборсови лихвени проценти се използват за регулиране на максимални и минимални нива на вземане и отпускане на заеми и на практика са опции за форуърдни лихвени споразумения (FRA).

Борсови договори за лихвени опции На базаборсово търгуваните лихвоносни опции могат да бъдат или пари в брой, или държавни облигации. Опциите, търгувани на борсите, са стандартизирани по следните позиции:

  • базов инструмент и сума;
  • цени на изпълнение - борсите са склонни да имат цени в диапазона: "с пари" (in-the-money) - купувачът е по-изгоден при цената на изпълнение); At-the-money или at-the-money — страйк цената е близка до цената на основния инструмент; „извън парите“ – цената на изпълнение е по-ниска („пут“) или по-висока („кол“) от пазарната цена на базовия инструмент;
  • срокове на годност;
  • процедура за упражнения - повечето варианти са американски;
  • премиална котировка: лихвени проценти, изразени като десетична запетая за краткосрочни договори и като дроб за дългосрочни договори;
  • гарантира плащания към клиринговата къща.

На практика лихвоносните опции върху фючърси дават на купувача или продавача правото да отпуска или да взема заеми. В таблицата са посочени правата, предоставени от опцията на купувача, за продавача те се превръщат в задължения.

Опции за лихвени фючърси Най-простите договори включват опции за кредитополучатели и опции за кредитори, чийто основен инструмент сазаеми илидепозити. Цената на упражняване на опция е лихвеният процент по заем или депозит. На паричните пазари основните инструменти за повечето опционни договори са съкровищни ​​бонове и лихвени проценти по краткосрочни депозити в евровалута.

Опции за споразумение за бъдещ лихвен процент - гаранция за лихвен процент Подобни опции, наричани ощеcaps (caps) иfloors (floors), се търгуват активно на извънборсовия пазарпазари. Всеки таван и праг може да се разглежда като серия от кол и пут опции по бъдещи лихвени споразумения (FRA).

Caps Caps определятмаксималния дължим лихвен процент и действат като набор откол опции, чиито дати на изтичане са същите като датите за фиксиране на плаващия лихвен процент по заема. Те също могат да се разглеждат като "тавани" (лимити) на ставките на FRA.Flores Те са по същество противоположни на тавани, т.е. гарантират на притежателяминимален лихвен процент.Опциите за суап за лихвен процент са суапции Купувачът на суап има право, но не е задължен да влезе в суапа при договорен фиксиран лихвен процент на или преди определена дата офанзива. Суапционът, например, може да предостави правото за обмен на плаващ лихвен процент за фиксиран лихвен процент при договорен суап процент, курсът на упражняване.Както при всяка опция, купувачът плаща премия на продавача. Суапционите са налични в повечето основни валути и могат да бъдат до 10 години, но най-често варират от 1 месец до 2 години.