Новини Консолидация или фалит - Експерт - Икономически и политически новини
Трудна остава ситуацията на застрахователния пазар, който се очаква да достигне дъното на кризата едва през първата половина на тази година. Много компании са нерентабилни и могат да фалират, ако не бъдат продадени. Фирмите дори от топ 20 бяха изложени на риск. Според анализаторите на "Експерт РА" поне два застрахователя са финансово нестабилни сред тях. Други експерти говорят за три или четири възможни фалита. В същото време на пазара се появиха компании, които бяха готови за експанзия: Rosgosstrakh (която купи Kapital Insurance), Alfa Insurance (придоби Avers, SCM, MSK Virmed, Avikos-AFES) и редица други. Сега обаче те заобикалят нерентабилните компании. „Можем да купим портфейл от такъв застраховател, но този въпрос не е решен със закон“, отбелязва генералният директор на Alfa InsuranceВладимир Скворцов. В интервю за Expert Online той разказа за инвестициите и стратегията на компанията в миналото, настоящето и бъдещето.
– Алфа-Страхование наскоро придоби Авикос-AFES, който е на 32-ро място в списъка на най-големите застрахователи през 2008 г. Въпреки че страните се въздържаха да разкрият сумата на сделката, експерти предполагат, че тя може да възлиза на 80-100 милиона долара. Откъде компанията има пари за такова придобиване?
– Това са парите, които се дават от акционерите за изпълнение на нашата стратегия. Консолидацията на застрахователния пазар е абсолютно неизбежен сценарий за неговото развитие и ние бихме искали да участваме в тази консолидация. Преди пет години направихме първата си сделка в Татарстан, която беше доста успешна - придобихме застраховател (Avers), който беше част от групата TAIF, а TAIF все още е един от ключовите ни клиенти. След това купиха компания вВ Магнитогорск - SCM, наскоро приключи сделка по линията на OMS (задължителна медицинска застраховка) - в Тула те придобиха компанията "MSK Virmed". Avikos-AFES - разбира се, в сравнение с предишни транзакции - той е по-голям, по-голям, по-интересен, въпреки това е в същия ред - прилагането на стратегията за неорганичен растеж.
- Alfa-Insurance планира да изплати тази сделка до 2012 г. и да възстанови разходите за закупуване на застраховател през следващите пет години, как ще стане това?
– Като стратегически инвеститор ние не събираме активи, за да ги продадем по-късно. Ние разглеждаме всеки актив от гледна точка на възвръщаемостта на инвестициите в капитала. Убедени сме, че това придобиване ще ни даде възможност да спечелим допълнителна печалба поради факта, че ние, по-специално, използваме икономии от мащаба: колкото по-голяма е компанията, толкова по-лесно е да намалим относителните разходи.
- Как ще се отрази тази сделка на служителите на "Авикос-АФЕС", какви ще бъдат съкращенията - тъй като често в такива случаи в придобитата фирма се задържат само ценни кадри, а те предпочитат да се освободят от "баласта"?
- Ако купите индустриална компания и част от служителите напуснат, заводът или нефтеният кладенец остават, просто наемате други хора и всичко продължава да работи. Да, това е трудно и отнема много време, но въпреки това не е заплаха за бизнеса. А в една застрахователна компания това е пряка заплаха за бизнеса, защото хората, напуснат ли, си тръгват с бизнеса. Avikos-AFES разполага със силен екип и ние ще направим всичко възможно да задържим възможно най-добрия персонал.
– Алфа Иншурънс планира ли нови придобивания?
– Ние се интересуваме от компании – регионални лидери, нишови лидери или федерални компании, които са сред двадесетте най-големи. И второКлючовият момент е качеството на бизнеса. Интересуваме се от неговия обем във втория ход. Ако не разбираме какво купуваме от гледна точка на печалба, ние отказваме сделката на най-ранните етапи. Сега имаме три фирми в състояние близо до подписване на сделка, но до момента това не се е случило. Не се наемам да прогнозирам развитието на ситуацията, нямаме план за покупки. Понякога предпочитам да изчакам, но да използвам по-изгодна, правилна оферта.
– Тази година, според анализаторите на Expert RA, поне две компании от топ 20 могат да фалират, ако не бъдат продадени. Доколко са интересни за закупуване такива застрахователи, кой може да ги купи или е по-вероятно фалит?
– Това е труден въпрос, има усещане, че повече от една компания е в тежко финансово състояние. И вероятно би било правилно да ги консолидираме, защото пазарът е наистина тежък и нямам големи очаквания от 2010 г. от гледна точка на пазара като цяло. В ситуация, в която портфейлът пада с 30-40%, е много трудно да се поддържа поне разумна финансова стабилност. Затова вероятно съм съгласен с тези прогнози, трябва да има някаква история. Но дали консолидацията ще последва сценария за закупуване на тези компании или обединяване на портфейли е въпрос. От моя гледна точка закупуването на застраховател, който е на ръба на финансовата стабилност, няма смисъл за компания като нашата. Защото потенциалните загуби за бизнеса са много по-големи. Купуването на такава компания за нов играч е теоретично възможно. Да, ще е необходимо незабавно да инвестирате много пари в него, да извършите финансово оздравяване. Но изграждането на компания от нулата също струва много пари, но тук има някаква база: клонове, хора, агенти. Ще бъде възможно да се закупи входен билет за пазара сравнително евтино. Въпреки че вярвамче това е опасна стратегия, но разбирам, че има хора, които са доволни от тази степен на риск. А по отношение на закупуването на портфолио - винаги съм за. Придобиването на частта от бизнеса на застрахователя, която ни интересува, е нещо абсолютно рационално, но все още е невъзможно от гледна точка на законодателството. Ние (т.е. застрахователната общност) се опитахме да направим съответните промени миналата година - нищо не се случи. Съгласувахме всичко с всички, но в последния момент ги махнаха, като казаха, че ще бъдат отделен законопроект. Все още се надяваме, че ще се появи удобен инструмент за предотвратяване на развитието на негативен сценарий, свързан с фалити на застрахователи.
- Сега в Държавната дума има блок от антикризисни поправки, които трябва да спрат поредица от излизания от пазара на застрахователи, които не изпълняват задълженията си. По-специално, говорим за започване на несъстоятелност (при липса на плащане в рамките на десет дни със съдебно решение в размер на 100 хиляди рубли). Закъсняха ли тези мерки? Има ли промени, които не срещат разбиране сред застрахователите?
- На същото място става дума по-специално за принудително прехвърляне на портфейла на несъстоятелен застраховател. При какви условия застрахователите ще вземат такива портфейли?
- Въз основа на икономическата целесъобразност. Например портфейл от 100 милиона рубли такси и срещу него, условно казано, трябва да има 100 милиона резерви. Тоест, приемайки този портфейл, аз трябва да получа 100 милиона ликвидни активи, за да покрия резервите. Въпреки това, когато купувам портфейл, мога да се съглася, че ще получа по-малко активи: 90-80-70 млн. Тази делта е моята цена за портфейла. При закупуване на портфолио имам предимството, че не се налага да го интегрирам целия, както при придобиване на компания, и няма да имам допълнителни разходи.
- Индикаторикомбинираният коефициент на щетимост за пазара като цяло за деветте месеца на 2009 г. възлиза на 100,1%, за Алфа Застраховане - 98,5%, което се счита за приемливо. С какъв резултат завършихте годината и каква прогноза имате за 2010?
– Кои направления от развитието на компанията виждате като приоритетни и кои трябва да ограничите?
– Имаме много внимателна политика за застраховане на отговорност по 94-FZ (закон за обществените поръчки, според който се застрахова отговорност по държавни или общински договори), където намаляваме присъствието си колкото е възможно повече, правим това само за нашите доказани стари клиенти.
Що се отнася до останалото, ние няма да съкращаваме нищо, както и да намаляваме портфейли. Вярваме, че има печеливши сегменти в автомобилното застраховане, медицината и OSAGO - абсолютно всичко заслужава внимание.