Пут опция

Когато купува пут опция, търговецът придобиваправотода продаде базовия актив на цената на изпълнение на датата на изтичане.

Пут опцията (покупка) е отделен финансов инструмент.

Първи пример (условно).

Търговецът смята, че след 3 месеца базовият актив ще струва 60 рубли и купува (дълга позиция) за 5 рублиПут опцията на страйк цена от 100 рубли. Страйк цената отразява текущата стойност на базовия актив.

Добър вариант: цената на базовия актив падна до 60 рубли. Щастлив търговец е щастлив да упражни правото си да продаде базовия актив на цена от 100 рубли, защото преди три месеца цената на изпълнение беше 100 рубли. След продажбата на базовия актив, търговецът незабавно го изкупува обратно на пазарната цена за 60 рубли.

Финансови резултати. С цена от пет рубли, търговецът спечели 40 рубли за три месеца. Печалба от 35 рубли от една опция. Съответно, ако капиталът на търговеца е само 5 рубли, тогава той е увеличил търговската си сметка 7 пъти.

Тъжен вариант 1: цената на базовия актив се повиши до 160 рубли. Разочарованият търговец отказва да упражни правото си да продаде базовия актив, тъй като има право да продаде базовия активсамо на цена от 100 рубли. Ако упражни правото си, той ще получи загуба от 60 рубли на базов актив, без да се броят 5 рубли, изразходвани за закупуване на опцията Put.

Финансови резултати. При разходи от пет рубли търговецът не загуби нищо повече след три месеца - загуба от 5 рубли.

Тъжен вариант 2: цената на базовия актив падна до само 95 рубли. Един мрачен търговец не вижда смисъл да упражнява правото си и да продава базовия актив за 100 рубли, защото няма да спечели нищо и ще загуби още малко пари от комисионната.

Финансови резултати.При разходи от пет рубли търговецът не загуби нищо повече след три месеца - загуба от 5 рубли.

Тъжна опция 3: цената на базовия актив не се е променила. В този случай търговецът също няма да упражни правото си.

Предимства на пут опциите (покупка):

Няма гаранция (обезпечение). Опцията не подлежи на маржин кол (маржин кол): няма нужда да поддържате отворена позиция чрез допълнително депозиране на пари в сметката за търговия
В случай на силно увеличение на цената на базовия актив, търговецът понася загуба в размер на стойността на опцията (в размера на премията, платена на продавача)
В случай на силен спад в пазарната стойност на базовия актив, търговецът получава възможност да спечели значителни печалби
Търговецът първоначално знае риска. Покупната цена на опция е максималната загуба, която търговецът може да понесе.

Недостатъци на пут опциите (покупка):

В случай на покупка на опции за целия депозит (за целия търговски капитал), има голяма вероятност да загубите всички пари
Купувачът печели само от падащи цени

Когато продава пут опция, търговецът придобивазадължениеда купи базовия актив на цената на изпълнение на датата на изтичане по искане на купувача. Но купувачът може да не изисква това!

Пут опцията (продажба) е отделен финансов инструмент.

Втори пример (условен).

Търговецът смята, че след 3 месеца базовият актив ще струва повече от 100 рубли и продава (къса позиция) за 5 рублиПут опцията на страйк цена от 100 рубли. Продавачът веднага получава тези 5 рубли по сметката си. Страйк цената отразява текущатастойността на основния актив.

Добър вариант 1: цената на базовия актив се е повишила. Търговецът се радва: не е необходимо да изпълнява задълженията си по продадената пут опция. Той запазва премията, получена от купувача.

Финансови резултати. Печалбата на търговеца е 5 рубли за три месеца.

Добър вариант 2: цената на базовия актив не се е променила. Търговецът потрива ръце: не е необходимо да изпълнява задълженията си по продадената пут опция. Той запазва премията, получена от купувача.

Финансови резултати. Печалбата на търговеца е 5 рубли за три месеца.

Добър вариант 3: базовият актив падна до 95 рубли. Търговецът е спокоен: едва ли ще трябва да изпълни задълженията си по продадената пут опция. Той си присвоява премията, получена от купувача. Купувачът на пут опция обикновено не използва правото си да продаде базовия актив, ако цената на базовия актив попада в рамките на стойността на опцията.

Финансови резултати. Печалбата на търговеца е 5 рубли за три месеца.

Лош вариант: цената на базовия актив падна до 60 рубли. Разочарованият търговец е принуден да изпълни задължението си и по искане на купувача да му продаде базовия актив на цена от 100 рубли. Следователно той купува базовия актив на 60 рубли и го продава за 100 рубли.

Финансови резултати. След като получи застрахователна премия от 5 рубли, търговецът загуби 40 рубли за три месеца. Загуба - 35 рубли.

От опцията Bad се вижда, че загубите на търговеца при продажба на опцията Put са неограничени. Следователно, за да се предотврати разоряването на търговеца (нулиране на депозита му), грижовната борса изисква гаранция (обезпечение) от продавача на пут опцията.

Предимства на пут опциите (продажба):

Възможност за печалба от растежи върху страничното движение на цената на базовия актив

Наличието на гаранция, предназначена да гарантира спазването на задълженията на продавача към купувача

Недостатъци на пут опциите (продажба):

Ниска доходност с висок риск
За да поддържате отворена позиция, имате нужда от голяма сума безплатни пари във вашата сметка за търговия

Заключение 1.Цената на опция е застрахователна премия. Купувачът на пут опцията се застрахова, докато продавачът на пут опцията е застрахователят и получава парите на купувача. По този начин, продавайки пут опцията, търговецът незабавно получава пари в сметката си от купувача на пут опцията.

Логиката на продажбата на пут опции е по-голяма вероятност за получаване на застрахователна премия, отколкото загуба и в резултат на това възможност за извършване на транзакции с по-голям ливъридж.

Заключение 2.Когато цената на базовия актив се покачи или се движи настрани, купувачът на пут опцията губи пари, а когато цената падне, той печели. Продавачът на пут опцията при нарастване на цената на базовия актив или нейното странично движение прави печалба, а когато цената на базовия актив пада, той получава загуба.