Резервни активи Резервни активи, за разлика от други позиции във финансовата сметка
Резервните активи, за разлика от други елементи на финансовата сметка, са под пряк контрол на държавата и могат да бъдат използвани от нея за постигане на целите на икономическата политика.
@ Резервните активи са високоликвидни международни активи на държава, които са под контрола на нейните парични власти или правителство и могат да бъдат използвани от тях по всяко време за финансиране на дефицита на платежния баланс и регулиране на националната валута.
Трябва да се отбележи, че резервните активи са само второто ниво на защита на платежния баланс. При значителен дисбаланс по текущата сметка, т.е. Ако няма достатъчно приток на средства за плащане на вноса на стоки и услуги, правителството обикновено първо прибягва до мерки като девалвация на валутата, за да стимулира износа или да привлече допълнителни външни заеми. Едва когато възможностите на тези мерки са изчерпани (обезценяването води до хиперинфлация и не се дават нови външни заеми), правителството използва резервни активи за плащане на външни сметки. Най-често наличието на достатъчно резервни активи се разглежда като морален и психологически инструмент за поддържане на доверието в националната валута, за осигуряване на привличане на външни заеми и поддържане на макроикономическа стабилност.
Резервните активи, показани в платежния баланс, включват само реални активи. Дори ако принципно е възможно да се сключи споразумение между национална централна банка и чуждестранна централна банка за суап операция, потенциалната възможност за получаване на резервни активи по такива споразумения не дава основание те да бъдат класифицирани като действително съществуващи резервни активи на страната. Въпреки това националните активи са раздаденизаложени на нерезиденти се класифицират като резервни активи. По този начин основният критерий за класифициране или некласифициране е това
или друг актив към резерва е да се определи дали правителството или централната банка могат да упражняват реален и пряк контрол върху него. В тесния смисъл на думата те могат да контролират само активите, които притежават. Но тъй като правителството упражнява контрол върху цялата територия на страната в широкия смисъл на думата, почти всеки актив, притежаван от жителите на тази страна, попада под негов контрол. Но за целите на платежния баланс контролът върху резервите се счита за реален и пряк само ако те се държат от паричните власти. Ако търговските банки законно притежават чуждестранни активи, но транзакции с тях могат да се извършват само при условия, установени от паричните власти, тогава се счита, че паричните власти имат пряк и реален контрол върху тези активи. Резервните активи включват и високоликвидни активи на правителството. Например държавните сметки в чуждестранна валута са резервен актив, докато притежаваните от правителството имения или земя в чужбина са чуждестранен актив, но не могат да се считат за резервен актив, тъй като този тип активи не са достатъчно ликвидни – не могат бързо да бъдат превърнати в пари и използвани за целите на финансиране на платежния баланс.
Разбира се, резервните активи не са мъртва тежест, те се инвестират във високоликвидни и обикновено най-надеждните парични инструменти на световния финансов пазар - съкровищни бонове, акции на големи компании, някои просто са депозирани в чуждестранни банки.
Най-общо резервните активи, промяната в които се показва „под чертата“ в платежния баланс, представлявате сумата от следните активи:
• Монетарно злато - злато с проба не по-ниска от 995/1000, намиращо се в трезорите на Централната банка или правителството, което по всяко време може да бъде продадено за чуждестранна валута на световния пазар или на международни организации. Немонетарното злато може да се държи от всеки резидент и не се счита за резервен актив. Паричните власти могат да увеличат своите резерви от монетарно злато, като го монетизират - чрез закупуване на добито злато в държавни резерви и придобиване на търгуемо злато на частни пазари. Паричните власти могат също да продадат част от монетарното злато от резервите, като по този начин го демонетизират.
• Специални права на тираж (SDR) — изкуствен резервен актив, емитиран от МВФ, който се разпределя между страните членки в съответствие с техните квоти и който може да се използва за закупуване на чуждестранна валута, отпускане на заеми и извършване на плащания. Държавите могат да купуват СПТ една от друга, да извършват плащания в СПТ. СПТ обаче представляват не повече от 3% от световните резервни активи и не играят съществена роля за практически цели.
•Резервна позиция в МВФ - сумата от резервния транш (дял) на страната в МВФ и дълга от МВФ към тази страна. Резервният транш е 25% от квотата на страната в капитала на МВФ и може да бъде върнат от страната практически без условия. Покупките на чуждестранна валута за национална в рамките на резервния транш, който не се счита за заем от МВФ, както и получаването на заем от МВФ водят до увеличаване на резервните активи на страната купувач.
• Валутни активи - обикновено най-значимата част от международните активи, състоящи се от вземания към нерезиденти под формата на чуждестранна валута, банкови депозити, държавни ценни книжа, други ценни книжа,финансови деривативи, акции на частни предприятия и искове, произтичащи от споразумения между национални и чуждестранни централни банки, както и държавни органи.
Във финансовата част на платежния баланс, която по дефиниция показва потоците от реални и финансови ресурси, не се отразяват наличности, а потоци от резервни активи, т.е. промяна в нивото на резервните активи в началото и края на годината.