Управление на финансовия риск на предприятие - Страница за дипломна работа
Дипломна работа - Икономика
Други дипломи по икономика
Този индикатор може да се използва за определяне на граничната стойност на загуба или щета, която няма да бъде превишена с вероятност 1 - . Лесно е да се види, че в последния случай този проблем се свежда до намиране на стойността:
Концепцията за квантил е в основата на индикатора за цената на риска, който е широко разпространен сред участниците на финансовите пазари, както и организациите и службите, които регулират дейността му.
Този показател, при определени предположения, характеризира максималната загуба, която инвеститорът може да понесе за определен период от време t. Формално, той дава оценка на стойността, при която вероятността максималната очаквана загуба от притежаването на някакъв актив или портфейл от активи за период t с дадено ниво на надеждност да не надвишава VaR, е равна на . С други думи, с вероятността стойността на актива Vt в момент t да не се отклонява от първоначалната си стойност V0 през периода [0;t] със сума, надвишаваща VaR:
Съответно, вероятността да понесете загуба, по-голяма от VaR, е 1-:
Ако вероятностното разпределение на ценовите промени се подчинява на нормалния закон, стойността на VaR може да се изчисли по формулата:
където V0 е първоначалната цена на актива;
t - разглеждан период;
- стандартно отклонение на стойността или доходността на даден актив за период от време t;
- избрано ниво на надеждност.
4. Прогнозна част
Обмислете възможността за придобиване на дялове в две компании Газпром и Лукойл. Получените експертни оценки на очакваните стойности на възвръщаемостта на акциите и техните вероятности са представени в таблица 4.1.
Стойности на доходност отдялове, % и техните вероятности
Прогноза Вероятност, pВъзвръщаемост на акциите на GazpromLukoil Песимистичен 0.3-7010 Вероятен 0.41515 Оптимистичен 0.310020
Нека намерим средната стойност на очакваната печалба от акции, като използваме следната формула:
Тези. Средната доходност на акциите на двете фирми е еднаква и възлиза на 15%.
Изчислете дисперсията на възвръщаемостта на акциите на фирмите:
От изчисленията може да се види, че спредът на възвръщаемостта спрямо средната стойност и, следователно, рискът за акциите на Лукойл е много по-малък, отколкото за акциите на Газпром.
Изчислете стандартните отклонения на тези доходности на акциите:
Получените резултати показват, че диапазонът на колебания в доходността на акциите на Газпром в рамките на едно стандартно отклонение от очакваната стойност е от 50,84% до 80,84% (1565,84), докато за Лукойл е много по-тесен: от 11,13 до 18,87% (153,87).
Изчислете коефициента на вариация за акциите на Газпром и Лукойл
По този показател рискът на средна единица доход от акциите на Газпром е почти 17 пъти по-висок от този на Лукойл. Съответно средният доход на единица риск от акции ще бъде равен на: 15/65,84=0,227 рубли. и 15 / 3,87 \u003d 3,88 рубли.
Дейността на всяко предприятие е неразривно свързана с концепцията за риск: банката, в която държите парите си, може да фалира, бизнес партньорът, с който е сключена сделката, може да се окаже нечестен, а наетият служител може да бъде некомпетентен.
През последните години управлението на риска се превърна в самостоятелен вид професионална дейност, в която участват специализирани институции, застрахователни компании, както и мениджъри на финансов риск и застрахователни специалисти.
Рискът е присъщ на предприемачеството и е неразделна част от неговия икономически живот. Ето защоподходящите познания за риска, факторите, влияещи върху неговата значимост и начините за намаляване на отрицателното му въздействие, са необходимият инструмент, който определя ефективността на предприемаческата дейност.
Статията разглежда следните аспекти на проблемите на риска в икономическата дейност: същността на риска, видовете финансов риск, методите за управление на финансовия риск, както и показателите за оценка на риска.
Въз основа на представения материал могат да се направят следните изводи:
без риск няма предприемаческа дейност;
рискът винаги е свързан с избора на определени алтернативи и изчисляването на вероятността от техния резултат;
основните методи за управление на риска са: застраховане, диверсификация, лимитиране, хеджиране и самозастраховане;
въвеждането на система за управление на риска подобрява финансовото състояние на дружеството и повишава ефективността на дейността му, както и получаване на висок инвестиционен рейтинг, по-изгодно разпределение на капитала.
Списък на използваната литература
.Литовченко Сергей Изпълнителен директор на Асоциацията на мениджърите Подходи за управление на риска в българските предприятия / сп. Финансов директор № 9 2006г.