Уралкалий е на ръба на свръхпроизводството – Вести Икономика

Средната продажна цена падна с 26% от $279/т през 2015 г. до $207/т през 2016 г. Uralkali продаде 11 милиона тона поташ през 2016 г., което е с 2% по-малко от продажбите през 2015 г. Спадът в продажбите е подобен на спада в продажбите на най-големите конкуренти – канадските Potashcorp и Mosaic.

EBITDA спадна с 38% от $1,9 млрд. до $1,2 млрд., дължащ се единствено на падащите цени: оперативните разходи за тон продукт намаляха с 8% в доларово изражение поради 10% обезценяване на рублата средно през 2016 г. Трябва да се отбележи, че в рубли, оперативните разходи на тон се увеличиха с 2%, което е под инфлацията в Русия.

По този начин маржът на EBITDA падна от 61% на 52%, който остава висок. Нетната печалба се е увеличила 8 пъти до 1,4 милиарда долара, от които 1,1 милиарда долара идват от валутни печалби и други непарични приходи. Тоест коригираната нетна печалба е около $400 млн. Компанията не е изплащала дивиденти от 2015 г.

Настоящата 2017 г. започна успешно за производителите: благодарение на възстановяването на търсенето в Бразилия всички най-големи производители бяха сключени договори за първото тримесечие на 2017 г. Цените се покачват. Смятаме, че производителите ще могат да увеличат цената в Китай (която е еталон за други пазари) от сегашните $219/t на $250/t. Виждаме 2017 г. като успешна година за индустрията. Оптимизмът обаче няма да продължи дълго. В средата на годината немският производител K+S въвежда нови мощности в Канада, а в края на годината нови мощности въвежда българската компания Еврохим. Така през 2018 г. можем да очакваме свръхпроизводство на поташ на пазара и спад в цените.

---