Високи дивиденти, но надеждни компании

За дългосрочните инвеститори дивидентите са възможност за получаване на пасивен доход без спекулации. Но инвеститорът трябва да търси разумен компромис между размера на дивидентите и надеждността на компанията. Именно в търсенето на такива компании ние се опитваме да помогнем.

Днешният преглед включва американски компании с най-високи дивиденти, които отговарят на следните критерии.

  • Компанията изплаща дивиденти последователно поне 7 години.
  • Дивидентите не надвишават печалбата на компанията (P/E, умножено по годишните дивиденти, не надвишава 100%).
  • Компанията има капитализация от поне 150 милиона долара.
  • Ако през последната година котировките на компанията са паднали, тогава не повече от 60%.

В резултат на това получихме селекция от наистина интересни компании с висока инвестиционна привлекателност. Всички те не само имат високи дивиденти (6-12%), но и са доста евтини по отношение на P / E (6-16), така че е малко вероятно да се сблъскат със значителен спад в котировките. За всяка компания предоставяме допълнителна оценка на инвестиционната привлекателност в сравнение с други компании в прегледа.

Прегледът се основава само на публично достъпни данни от базата данни на finance.google.com. Използвахме шест публични пазарни индикатора: размер на дивидента, съотношение P/E, пазарна капитализация, промяна в котировките за годината, брой години на стабилни плащания на дивиденти, промяна в печалбата за 5 години. Графиките на котировките са дадени във валути за търговия. Останалите данни са в евро. Буквата „М” означава милиони, „Б” означава милиарди.

Първо място. TAL International Group

  • Тикер: TAL
  • Борса: Нюйоркска фондова борса (NYSE)
  • Главни букви:536 милиона долара
  • Годишен оборот: $670 млн
  • P/E: 7.3
  • Дивиденти за годината: 11,6%
  • Съотношение дивидент към печалба: 85%
  • Години на стабилен дивидент: 11
  • Промяна в котировките за годината: -12%
  • Промяна на печалбата за 5 години: +9%

Оператор за контейнерни превози, основан през 1963 г. Няма собствени контейнеровози, но притежава 2 милиона контейнера за различни цели (за сухи товари, за течности, за замразени храни и дори за други контейнери). Компанията сама управлява тези контейнери и ги продава на лизинг.

  • На снимката. Контейнерите на TAL International са на път.
  • На графиката. Котировките на TAL International бяха на исторически връх през 2013 г., но през 2015 г. се сринаха 3 пъти и сега се колебаят на дъното. Компанията изплаща дивиденти 4 пъти годишно. Размерът им зависи от котировките, но не строго. Сега, на фона на ниските цени, той е особено висок за инвестиран долар.
  • Оценка на инвестиционната привлекателност. TAL International има висока инвестиционна привлекателност. Тази компания има най-висок дивидент в прегледа с голяма разлика. Акциите му са евтини и, съдейки по формата на графиката и стойността на P / E, е малко вероятно да се сблъскат с нов срив. Дивидентите на компанията са подкрепени от печалби със значителен марж, а самите печалби на компанията са нараснали леко за 5 години.

Второ място. Waddell & Reed Financial

  • Тикер: WDR
  • Борса: Нюйоркска фондова борса (NYSE)
  • Капитализация: $1,6 млрд
  • Годишен оборот: $1,5 млрд
  • P/E: 8.7
  • Дивиденти за годината: 9,7%
  • Съотношение дивидент към печалба: 84%
  • Години на стабилен дивидент: 19
  • Промяна в котировките за годината: -57%
  • Промяна на печалбата за 5 години: +10%

Компания,занимава се с управление на активи и финансово планиране. Основана е през 1937 г. в Канзас. През 1940 г. тя основава един от първите съвместни фондове в Съединените щати, United Income Fund и United Accumulative Fund. Компанията стана публично търгувана на фондовата борса през 1998 г. и оттогава изплаща дивиденти всяка година.

  • На изображението. Waddell & Reed е компания, която с право може да се гордее с историята си.
  • На графиката. Цитати Waddell & Reed през 2014 г. достигнаха исторически връх, но след това преминаха в силна негативна тенденция, която продължава и до днес. Въпреки това дивидентите на компанията са стабилни и растат само от няколко години.
  • Оценка на инвестиционната привлекателност. TAL International има средна инвестиционна привлекателност. Той има високи дивиденти, които са добре подкрепени от възвръщаемост и страхотен рекорд на постоянни изплащания. Но картината се разваля от негативната тенденция на котировките. През последната година компанията падна в цената с повече от половината и едва „притисна“ до допустимия процент в нашия рейтинг -60%. Трудно е да се каже дали е достигнал дъното или може да продължи блестящия си маратон от годишни високи дивиденти.

Трето място. Alliance Holdings GP, LP

  • Тикер: AHGP
  • Борса: NASDAQ
  • Капитализация: $1,5 млрд
  • Годишен оборот: $2,3 млрд
  • P/E: 9.1
  • Дивиденти за годината: 9.0%
  • Съотношение дивидент към печалба: 82%
  • Години на стабилен дивидент: >10
  • Промяна в котировките за годината: -32%
  • Промяна на печалбата за 5 години: +4%

Управляващо партньорство, част от семейството на минни компании Alliance Resource, основано през 1971 г. Основният добиван ресурс са въглищата. Както е известно, минното дело иенергийните предприятия често имат сложна структура, която включва отделно промишлени компании, оперативни компании и инвестиционни партньорства. Всички те се търгуват на борсата като отделни компании. Характеристика на много LP (командитно дружество) компании са особено високите дивиденти, но по-голямата волатилност на котировките. Въпреки това, техният успех в крайна сметка все още зависи от успеха на цялото семейство (и цялата индустрия, в която компанията работи).

  • На снимката. Workdays Alliance Resource.
  • На графиката. Като Waddell & Reed, Alliance Holdings отбеляза 2014 г. с исторически рекорд на котировките, последван от дълбок спад. За Alliance Holdings обаче този спад се дължи на общата криза в минната индустрия (тук можете да си припомните и компаниите за добив на злато, за които писахме в други летни прегледи). Сега тази криза е смекчена и котировките на компанията отново се покачват. Дивидентите на компанията зависят от котировките, въпреки че до началото на 2016 г. те остават много високи, въпреки рецесията. Сега техният размер е намалял, но все още е доста висок спрямо цената на акциите.
  • Оценка на инвестиционната привлекателност. Инвестиционната привлекателност на Alliance Holdings зависи основно от перспективите на цялата въгледобивна индустрия. Въпреки че индустрията започна да излиза от кризата, самото бъдеще на въглищата като гориво е несигурно. Инвеститорите, които смятат въглищата за обещаващи, трябва да купуват акции на Alliance Resource, докато са евтини. Официалните показатели на компанията са добри: умерено нисък P/E, високи дивиденти, прилично обезпечени с печалби, известен ръст на печалбите за 5 години, умерено положителна тенденция в котировките. Но ситуацията може да се промени драстично в случай на втора вълна на минната криза.

Четвърто място. ГладстонИнвестиция

  • Тикер: ПЕЧАЛБА
  • Борса: NASDAQ
  • Капитализация: $265 милиона
  • Годишен оборот: $51 милиона
  • P/E: 6.4
  • Дивиденти за годината: 8,6%
  • Съотношение дивидент към печалба: 56%
  • Години на стабилен дивидент: >11
  • Промяна в котировките за годината: +10%
  • Промяна на печалбата за 5 години: +9%

Инвестиционна компания, специализирана в изкупуване на компании, преструктуриране на дългове, кредитиране и др. Тя инвестира в малки и средни компании от Съединените щати. По правило инвестицията в една компания е 5-30 милиона долара. За да изгради диверсифицирано портфолио, Гладстон инвестира в много сектори на икономиката: лека и тежка промишленост, търговски и държавни услуги, медии и комуникации, търговия на дребно, здравеопазване, транспорт и енергетика.

Пето място. AllianceBernstein Holding LP

  • Тикер: AB
  • Борса: Нюйоркска фондова борса (NYSE)
  • Капитализация: $2,1 млрд
  • Годишен оборот: $213 милиона
  • P/E: 11.4
  • Дивиденти за годината: 7,9%
  • Съотношение дивидент към печалба: 90%
  • Години на стабилен дивидент: >28
  • Промяна в котировките за годината: -22%
  • Промяна на печалбата за 5 години: +7%

Въпреки приликата на името с Alliance Holdings GP LP, AllianceBernstein Holding LP е напълно различна компания от различна индустрия (и дори от различна борса). Това е инвестиционна компания, значителна част от дейността на която е предоставянето на услуги по инвестиционно планиране за частни и корпоративни клиенти, съдействие на предприятията при организиране на оптимална работа с пенсионни фондове, банки, застрахователни компании и др.

  • На снимката. Новото лого на AllianceBernstein сякаш подсказва, че компанията не е чужда на персоналаматематика.
  • На графиката. AllianceBernstein не може да се похвали с толкова гладка ценова графика като Gladstone Investment: те паднаха и се повишиха няколко пъти през последните години. През всичките тези години обаче дивидентите са стабилни и почти не зависят от котировките (с изключение на 2012 г.).
  • Оценка на инвестиционната привлекателност. AllianceBernstein има средна инвестиционна привлекателност. P/E е доста висок и дивидентите му не са толкова добре обезпечени като тези на повечето други компании в прегледа. Но компанията има голям плюс: рекордна история на стабилни плащания на дивиденти в прегледа.

Шесто място. Redwood Trust

  • Тикер: RWT
  • Борса: NYSE
  • Капитализация: $1,1 милиона
  • Годишен оборот: $259 милиона
  • P/E: 10.7
  • Дивиденти за годината: 7,7%
  • Съотношение дивидент към печалба: 90%
  • Години на стабилен дивидент: >21
  • Промяна в котировките за годината: -3%
  • Промяна на печалбата за 5 години: -1%

Инвеститор в недвижими имоти. Инвестира в широка гама от активи: както в завършени, така и в строящи се недвижими имоти, както в жилищни и търговски имоти, както в самите сгради, така и в ценни книжа и други активи.

  • На изображението. Лого на Redwood Trust.
  • На графиката. Подобно на котировките на много други компании в прегледа, котировките на Redwood Trust сега са близо до многогодишните дъна. Но компанията изплаща дивиденти много стабилно: повече от 20 години те се изплащат 4 пъти годишно и техният размер зависи малко от котировките.
  • Оценка на инвестиционната привлекателност. Redwood Trust има средна инвестиционна привлекателност. По отношение на ключовите показатели компанията прилича на AllianceBernstein: сравнително високо P / E, почти всички печалби отиват впокритие на дивиденти, но има много дълга история на стабилни плащания на дивиденти. Трудно е да се каже къде ще отидат котировките на компанията по-нататък, но стабилните дивиденти дават на инвеститора малко почва под краката им.

Седмо място. OneBeacon Insurance Group

  • Тикер: OB
  • Борса: Нюйоркска фондова борса (NYSE)
  • Капитализация: $1,3 млрд
  • Годишен оборот: $1,2 млрд
  • P/E: 16.4
  • Дивиденти за годината: 6.0%
  • Съотношение дивидент към печалба: 99%
  • Години на стабилен дивидент: >9
  • Промяна в котировките за годината: -10%
  • Промяна на печалбата за 5 години: -24%

Застрахователна компания, специализирана в разработването на оптимални застрахователни програми за различни цели. Тя предоставя тези програми на други застрахователни компании и отделни агенти (около 2400), които от своя страна работят директно с клиенти.

  • На снимката. Гостоприемен „курортен“ дизайн на офиса на OneBeacon Insurance.
  • На графиката. Котировките на OneBeacon Insurance, както и котировките на Gladstone Investment, са стабилни: в продължение на 5 години те се колебаеха в коридора от 12-17 долара. В началото на 2016 г. те достигнаха дъното на този коридор, но до момента частично възстановиха падането. Дивидентите на компанията са забележително стабилни: изплащат се 4 пъти годишно и размерът им почти винаги е 21 цента (84 цента на година).
  • Оценка на инвестиционната привлекателност. На фона на другите компании в прегледа, OneBeacon има ниска инвестиционна привлекателност. OneBeacon има най-ниския дивидент, най-високото P/E, най-лошото съотношение дивидент към печалба и забележим спад в печалбите за 5 години. В същото време висока стабилност на котировките и уникална стабилностдивидентите са ясни предимства на компанията, благодарение на които тези акции си струва да се обърне внимание.