Защо банкрутът на Америка ни заплашва Икономически и бизнес новини - коментари, дискусии и
На този ден Конгресът на САЩ трябва да вземе окончателно решение за максималния размер на държавния дълг на САЩ. Спомнете си предишния таван от 14,3 трлн. долара беше достигната през пролетта и сега правителството на САЩ просто няма с какво да покрие бюджетния дефицит и огромните държавни разходи. Ако на Щатите не бъде позволено да увеличават външния дълг, това всъщност ще означава фалит, от който всички световни сили се страхуват адски. Въпреки че не вярват напълно във възможността, както припомни предния ден Алексей Улюкаев, шефът на Българската централна банка.
Според Улюкаев дефолт в САЩ е просто невъзможен.
„Може би това е вярно: американците няма да отрежат клона, на който седят“, съгласява се Михаил Федоров, анализатор в IC RIK-Finance.
Според Фьодоров обаче основната опасност не е лимитът на дълга да не бъде повишен, а същият този дълг да остане непотърсен от международните кредитори. Тогава на Съединените щати определено няма да им остане нищо друго освен да се обявят във фалит.
„Дългът трябва да бъде продаден и за да направите това, направете нещо, което ще помогне за привличането на капитал в облигации“, обяснява Михаил Федоров. Какъв е смисълът да се издават книжа, ако никой не ги купува?
Например до 2008 г. дългът на САЩ нарастваше, нови емисии облигации бяха продадени по целия свят. Тъй като държавните облигации на САЩ се смятаха за безопасни инвестиции; Централните банки по света, само банките и инвестиционните фондове купиха този актив, продължава Федоров. — Китай се разви като най-голямата фабрика в света и в същото време не разви потребление в себе си. Той имаше огромни доходи, които насочи в съкровищни облигации и по този начин увеличи доларовите си резерви. Кризата от 2008 г. промени много - Китай промени политиката си,сега там се развива вътрешното потребление, тоест парите вече отиват главно в самата страна, а не в нормата на натрупване и резервиране. Приблизително същото се случи и с финансовата политика на други страни.
Така през 2008 г. САЩ загубиха огромна част от редовните купувачи на своя дълг. В същото време държавните разходи се увеличиха, както и темпът на емитиране на нов дълг. Но през 2008-2009 г. това не беше проблем, тъй като кризата и дефлацията бушуваха, САЩ успешно пласираха нов дълг и успешно го продадоха на паникьосани инвеститори, които смятаха, че това ще ги спаси от колапс на всичко и всичко. И от есента на 2010 г. в Америка стартира програмата QE2 - тоест Федералният резерв на САЩ (аналог на нашата Централна банка) отпечата нови пари и купи с тях американски държавни облигации. Оказва се, че ФЕД се превърна в основния купувач на новия дълг“, заключава експертът.
Но сега няма QE2 и Фед отказа да рестартира печатната преса. Централните банки по света също не са склонни да купуват нови американски ценни книжа, казва Федоров. Няма и паническа тълпа от инвестиционни организации.
- Тогава възниква въпросът, дори когато вдигнат лимита на дълга, кой ще го купи?
Според анализатора или друга програма за QE, или „пожар някъде извън Съединените щати“, който „вече неуспешно се опитаха да организират в арабските страни“, ще помогнат на Америка да избегне икономически колапс. Е, самият дефолт - след който страната ще бъде изправена пред сериозен икономически спад, но тогава правителството отново ще може ефективно да стимулира икономическия растеж. А ако се случи?
Ако все пак настъпи технически фалит в страната, това най-малкото ще доведе до финансова криза и то „много по-голяма от тази, от която световната икономика се възстановява сега“, казва анализаторът на BCS ExpressМаксим Лобада.
Страната ще просрочи плащанията към своите кредитори. Това няма да означава пълен отказ от обслужване на дълговете им, но дори и най-малкото удължаване ще подкопае силно доверието в икономиката на САЩ и ще дестабилизира и без това напрегнатите отношения с основните кредитори на страната, като Китай, прогнозира анализаторът.
„Фалитът на САЩ няма да прилича много на дефолта по българските облигации през 1998 г., тъй като целият свят е притежател на американски облигации и размерът на дълга е несравнимо по-висок“, добавя Федор Санников, президент на американската компания Oxenuk Management LLC. „За една нощ светът ще обеднее с трилиони долари. Доларовите резерви на страните моментално ще се обезценят, а международните капиталови потоци ще потънат в хаос, докато не бъде намерено решение. Инвеститорите ще загубят това, което са смятали за реални активи; дори е възможен военен сценарий.
— Недвусмислената реакция на фалита ще бъде рецесия в САЩ. Лихвените проценти ще се повишат рязко и фондовите пазари ще паднат“, продължава Лобада. - Рейтингът на САЩ ще бъде понижен - дълговите проблеми на еврозоната в сравнение със САЩ ще изглеждат като глупости.
Според Александър Осин, главен икономист на Finam Management, фалит в Америка ще бъде последван от глобална инфлация и, разбира се, рязко обезценяване на долара на световните пазари.
- Американските активи ще загубят качеството си на стандарт за надеждност и в резултат на това доларът ще намали влиянието си като глобално платежно средство. В такава ситуация търсенето на алтернативни и сравнително ликвидни валути като еврото, австралийския, канадския долар, валутите на развиващите се страни и златото ще се увеличи. Инструментите на стоковите пазари ще засилят ролята си на средство за съхранение на стойност. В средносрочен план, тоест в перспектива няколко тримесечия след неизпълнението,Курсът на долара, според мен, ще се понижи значително спрямо еврото, рублата и други валути“, прогнозира експертът.
В същото време в краткосрочен план, тоест веднага след фалита, курсът на щатския долар може да се повиши на световния пазар, отбелязва анализаторът.
— Това ще се случи поради определени технически фактори, например затваряне на позиции на пазара на деривати поради неконтролирано нарастване на инвестиционните рискове.
Въпреки това експертът съветва да не инвестирате парите си в щатската валута. Въпреки призивите на г-н Улюкаев да не се губи доверие в долара и да не се преминава спешно към рубли, Осин смята перспективите за националната валута за по-привлекателни при всеки сценарий.
- В случай на американски фалит, рублата определено ще се засили спрямо щатския долар. И ако Америка не фалира, най-вероятно курсът на рублата ще расте както спрямо долара, така и спрямо еврото, така че най-добрата инвестиция на българския паричен пазар е българската рубла и отчасти еврото (приблизително 20% от средствата на инвеститора).