Как да се подготвим за изгубеното десетилетие

Какви акции да купите?Снимка: Fotobank / Getty ImagesАко световната икономика започне да расте стабилно, за успешна инвестиция е достатъчно да закупите български сини чипове, например Лукойл, който се търгува при съотношение P / E 3. Това е перспективата да печелите 100% годишно. Но ако ни очаква „загубено десетилетие“, сценарий на японска рецесия от 90-те години в световен мащаб, последствията за инвеститорите ще бъдат най-страшни. Пазарите ще стагнират, лихвените проценти ще падат, просрочията ще нарастват, а природните ресурси ще падат в стойност. Плюс това, на фона на общото намаляване на ликвидността, златото ще поевтинее и обичайните методи за генериране на доходи (чрез инвестиции на пазарите) няма да работят.Изглежда, че няма перспектива за инвеститорите. Но това не е съвсем вярно, първо, лихвите ще останат ниски. Това означава, че дори малък доход ще покрие инфлацията. Струва си да се обърне внимание на пазара на дълга. В "японския сценарий" броят на неизпълненията ще се увеличи значително, в резултат на което цените на повечето облигации ще намалеят значително. Днес обаче портфейлът от корпоративни еврооблигации на емитенти от ОНД с рейтинги от BB+ до B- с продължителност до 3 години дава доходност до падежа до 12,5% годишно в долари. Дори ако процентът на неизпълнение на тези емитенти през следващите пет години ще бъде като по време на Голямата депресия (т.е. около 40%), годишната възвръщаемост на такъв портфейл при държане на ценни книжа до падеж ще бъде около 4,7%. Това е два пъти повече от инфлацията! Ако процентът на неизпълнение не надвишава 6% годишно, както е предвидено от S & P, очакваната годишна възвръщаемост ще бъде повече от 6%.

---