Малко истина за дивидентите и как спекулантите ги получават!
Постът е писан почти час, появиха се случаи. Извинявам се за грешките, защото все още няма време да ги проверя.
Спомням си как Тимофей попита - за да направите това, така че повече хора да се появят на ресурса, които се интересуват от акции, а не от спекулации. На което му отговорих: просто трябва да създадете по-интересно съдържание, а местните жители не се интересуват какво да отлагат и обсъждат. Много просто, трябва да премахнете всякаква политика, лайна и разкрития и да организирате скапан глад и от безнадеждност всеки ще започне да обсъжда какво им е дадено и какво ще остане. И така се случи, по-точно се оказва. Поне темите по темата за инвестициите и дивидентите са нараснали многократно, трудно е да повярвате на очите си. Браво продължавай все така
Сега за тъжната част.
PR на инвестициите и дивидентите със сигурност е добър, но нека ги PR честно и да говорим не само за положителни аспекти, но и за отрицателни, и още повече за клопки и алтернативи.
Инвестиране в акции. Какво е това? Закупуване на дял от бизнеса на компания + закупуване на рентабилността на компанията. Ако компанията има добър развиващ се бизнес и не е задлъжняла, тогава това определено е добра покупка. Но това ли е всичко и няма ли нещо друго, което си струва да се спомене? Без приятели, струва си. Акциите са рисков актив! Запомни това! Когато купувате акции, вие купувате риск и риск, който никой никога не може да изчисли напълно. С акциите купувате държавен риск, геополитически риск, външен глобален риск, корпоративен риск, произволен риск. Във всеки един ден, в страната и в света, и в глобалната икономика всичко може да се случи и никой не може да изчисли всичко. Всяка компания и абсолютно всеки добър бизнес може да се разклати по всяко време и има много примери за това по света. Купувайки акции, вие купувате вяра в по-светло бъдеще и правитезаложете на благоприятно развитие на ситуацията. Ако още един Lehman Brothers се срине утре в света, тогава капитализацията на почти всички компании в света ще се срине с него. Ето защо, още веднъж, акциите са преди всичко рисков инструмент и едва след това са паричен поток и част от бизнеса с неговата доходност. Надявам се, че няма нужда да напомняме на никого за Юкос, за нашата енергетика, за компанията Трансаеро, която наскоро поради девалвацията на рублата не успя да обслужва валутните си кредити и лизинга на самолетния парк и фалира. Защо в Америка няма нещо подобно? Може би някой е забравил за Pan American World Airways или Pan Am - една от най-големите авиокомпании в историята на САЩ. Основана през 1927 г. като Pan American Airways, тя престава да съществува през 1991 г. Да, всеки може да отиде на дъното, и Deutsche Bank, и Volkswagen, и Mitsubishi, и ... Някога Mechel беше добър разрастващ се бизнес и Avtovaz стоеше на кон, но сега къде са те? Между другото, тези две фирми все още се държат от Е. Марламов с надежда за чудо.
Дивиденти. Да, каквото и да се случи, компанията пак ще изплаща дивиденти, но не всички и не винаги. Когато всичко е лошо, миноритарните акционери пак ще се интересуват от дивиденти, за да запушат дупките си или просто ще им трябват пари за други проекти, основното е компанията да има печалба и да има от какво да плаща. Въпреки че тук е ярък пример за текущата година. Въпреки желанието на държавата да има 50% от нетната печалба по МСФО от Роснефт и Газпром, те не успяха. Пак ще платят една стотинка, само 25%. От друга страна, ако компаниите плащаха 50% от нетните печалби, тогава бъдещето на тези компании би било още по-мрачно. Това е пръчка с два края. Колкото повече дивиденти изплаща компанията, толкова по-малко пари ще има за по-нататъшно развитие, така че еднократното изплащане на големи дивиденти не евинаги добро. Същият Газпром има много проекти, за които никой няма да му даде пари, Роснефт има същото, плюс куп дългове, които трябва да бъдат платени. Има много други примери, когато големи акционери теглят пари от една компания чрез дивиденти, за да подкрепят бизнеса на друга компания, но в същото време бизнесът на първата започва да замира. Ако погледнете 2015 г., много компании показаха добри печалби, въпреки че някои се дължат на ефекта от девалвацията на рублата. Но вместо да насочи цялата тази печалба към по-нататъшна подкрепа на бизнеса на компанията, лъвският пай отива за дивиденти и се установява в джобовете на акционерите. Не е добре. Същата Apple, само много години по-късно, започна да изплаща дивиденти само защото бизнесът на компанията спря да расте със същото темпо и беше необходимо поне да се мотивират акционерите, за да не започнат да продават акции. Стратегическите инвеститори купуват бизнеса на компанията, а не потока от дивиденти. Ако бизнесът на компанията расте, тогава тази компания е интересна за акционерите дори без дивиденти. Много често се изплащат дивиденти, за да се заинтересуват поне по някакъв начин инвеститорите. Ярък пример за това в България е МТС. Бизнесът на компанията не се разраства от дълго време, всички обичат това действие, тъй като компанията редовно изплаща дивиденти. Но дали изплащането на дивиденти на MTS - ом е нейният списък с желания? Просто подарък за акционерите ли е? Не и пак не. Просто основният акционер изтегля печалбата на компанията чрез дивиденти и я насочва към други проекти и запушва други дупки. Какво ще кажете за MTS? А самата компания спира да расте и да се развива и такива примери има много. Често добрите компании с добре развиващ се бизнес няма да изплащат добри дивиденти, не им е необходимо. И когато компаниите плащат много големи дивиденти, тогава трябва да се внимава за бъдещето на тази компания и е глупаво да се разчита на добробизнес растеж на тази компания. Няма да кажа нищо за всички измами, когато акционерите решат изобщо да не изплащат дивиденти или да ги изплащат много по-малко от очакваното. Размерът на дивидентите се одобрява само от борда на директорите и дори държавата няма право да препоръчва нищо. Освен това има години, в които може изобщо да не се изплащат дивиденти, защото няма какво да се прави.
Сега спекулантите могат лесно да получават „дивиденти“ пасивна безрискова възвръщаемост. Каква е средната дивидентна доходност на MICEX? Е, ако не вземете една година, а последните няколко, получавате 5-6% на година! Ако изберем 10-те най-добри акции с по-висока доходност, получаваме обща дивидентна доходност от 9-10%. Освен това не забравяйте, че все още трябва да плащаме 13% данък върху дивидентите. Каква е алтернативата? Да, много по-лесно е! Спекулантите имат по-лесен начин да получат същата доходност без риск! Маржиналните OFZ се появиха на Московската борса миналата година. ОФЗ е най-надеждният актив в България, по-надежден от банков депозит. Ако има неизпълнение на OFZ, тогава няма да вземете нищо от депозита в банката. Доходността на OFZ е 9-10% годишно и освен това не плащате данък върху купона.
Какво може и трябва да направи всеки спекулант: купете марж OFZ за целия депозит и спокойно получете ГАРАНТИРАНА възвръщаемост, по-голяма от тази в отделението за дивиденти. Брокерът спокойно приема маржин OFZ върху обезпечение, т.е. все още имате около 85% от средствата за по-нататъшна работа на пазара. Ако вашият брокер не предоставя такава услуга, сменете брокера. Тук трябва да се изясни една точка. На залога OFZ можете да работите на всеки пазар и с всякакви инструменти, но има едно нещо. Ако няма да спекулирате, а именно да купувате акции в дългосрочен и средносрочен план, тогава ще бъде нерентабилно! Тъй като режимът на търговиянас на фондовия пазар T + 2 и покупката на акции предполага пълно депозиране на средства за актива след два дни, се оказва, че брокерът ще ви даде заем при лихвения процент на Централната банка + 5%. Тези. закупуването на акции и дори спекулирането с акции, обезпечени с OFZ, вече не е печелившо. Но на фючърсния пазар няма проблеми. За да закупите който и да е актив, имате нужда само от част от средствата (GO) и тук няма да има заем от брокера. За да не се занимавате изобщо с избора на ценни книжа и идеи за дивиденти, можете глупаво да купувате фючърси за индекса MICEX или фючърси за индекса RTS под OFZ, но е по-добре да не купувате глупаво, а на корекции веднъж годишно при 20%. Като цяло получавате 9-10% годишно фиксиран доход + динамика на пазара. Ако целта ви за годината е 30%, тогава вече имате 10% и трябва да печелите само 20% на година, което е само 1,5% на месец! Имате ли нужда от рамена, за да правите 1,5% на месец? Разбира се, че не. Всичко, от което се нуждаете, е система за търговия и няколко часа на ден за наблюдение. Да, рано или късно процентът на Централната банка ще падне и доходността на депозитите в банките също ще падне, както и доходността на OFZ също ще падне и може би ще дойде часът, когато дивидентите ще станат по-привлекателни, но чувствам, че ще трябва да чакаме толкова дълго време.
Често закупуването на акции за дивиденти или просто закупуването на акции е печелившо веднага след прекъсването. Ако цената се възстанови, тогава ще получите печалбата, която бихте могли да получите чрез дивиденти. Освен това можете да опитате да получите част от печалбите от дивидентната разлика чрез фючърси. Във фючърсите на акции няма дивиденти, така че ако дадена акция се възстанови частично след дивидентна празнина, тогава фючърсите на акции ще се покачат. Тъй като винаги има желаещи да купят акции на по-евтина цена и в същото време да получат част от печалбата веднага, а не след 2 месеца, тогава след прекъсването на акциите част от позицията се възстановява, следователно на вечерната сесия на деняcut-off, просто купете фючърси и почти гарантирано ще получите 2-3% плюс сутринта, може и повече, много зависи от външния фон. Но дори ако въведете акции след дивидента и ако акциите се възстановят, пак ще спечелите този дивидент. В същото време ще спечелите точно толкова, колкото бихте спечелили, ако бяхте минали под границата, само че в същото време не поемате риска акциите да паднат преди границата поради лош външен фон, както е сега. Ако външният фон е добър, тогава акцията ще се възстанови много по-бързо след прекъсването и рискът ви ще бъде много по-малък. Проучете последните 5 години.
В резултат на това имаме: Спекулантите могат да вземат дивиденти с по-малък риск и трябва да го направят. Минаването под границата е глупаво, ако няма голям марж и инвестиционният ви хоризонт е по-малък от 3 години. По-добре е дивиденти и част от дивиденти да се вземат правилно веднага след прекъсването, а не да се въвеждат предварително. Който е влязъл предварително и е спечелил от растежа на актива, за него е по-добре да излезе преди прекъсването. Част от печалбата от дивиденти може да бъде взета чрез фючърси, въпреки че не всички компании имат такива. Рано или късно всеки инвеститор ще заседне в акции и ще претърпи усвояване на портфейла си с повече от 50%. Рано или късно много компании може да не изплащат дивиденти. Рано или късно компанията може просто да спре да съществува. Междувременно се насладете на девалвацията, благодарение на която българските акции в рубли пораснаха и компаниите имат какво да осребрят. И да, да живееш на дивиденти, т.е. за 8-10% от печалбата на вашите активи имате нужда от милиониииии и отнема години, за да ги спечелите, или добра система за търговия. Научих един прост постулат завинаги: трябва да купувате акции в дългосрочен план, когато пазарната им стойност падне под балансовата стойност, точка! Не знам колко дълго трябва да чакам този момент, но знам, че е безплатно. И азготов да чакам година, две и десет, и докато чакам, държа както OFZ, така и корпоративни облигации и продължавам да спекулирам.