Промени в регулацията на големи сделки и сделки синтерес

Въведете вашия имейл:

Промени в регулацията на големи сделки и сделки със свързани лица

Агенция за преводи ТРАНСЛЕКС: точен юридически превод и езикова подкрепа за бизнеса »»

ЗАИНТЕРЕСОВАНИ СДЕЛКИ

Законът разширява списъка на сделките, за които не се прилагат правилата за сделките с лихва.

Следователно тези правила няма да се прилагат за транзакции:

извършени в хода на обичайната стопанска дейност на дружеството, ако дружеството многократно в продължение на дълъг период от време при сходни условия извършва подобни сделки, от които няма интерес;
сключен при същите условия като предварителния договор, ако такъв договор е одобрен като сделка, от която има интерес;
сключени на открити търгове или въз основа на резултатите от открити търгове, ако условията на такива търгове са предварително одобрени от съвета на директорите на дружеството;
чийто предмет е имущество, чиято цена или балансова стойност е не повече от 0,1 на сто от балансовата стойност на активите на дружеството;
при пласиране от дружеството чрез публично записване на облигации или придобиване от дружеството на пласирани от него облигации.

Интересът се установява за член на Съвета на директорите, главен изпълнителен директор, член на CRO или лице, което е контролиращо лице на дружеството, или лице, което има право да дава на дружеството задължителни инструкции.

Признаците на "контрол" са:

право пряко или непряко да се разпорежда с повече от 50% от гласовете във висшия управителен орган на контролираната организация; или
правото да назначава (избира) изпълнителен директор и (или) повече от 50% от състава на колегиалния управителен орган на контролиранотоорганизации.

В същото време България, субект на България или община не се признават за контролиращи лица.

Законът отменя изискването за задължително предварително одобрение на сделката със заинтересовано лице и измества фокуса върху задължението за информиране на дружеството/акционерите (участниците) за конфликт на интереси.

В същото време изпълнителният директор, член на Съвета на директорите, CRO или акционер (участник), притежаващ най-малко 1% от акциите (дялове) с право на глас на дружеството, има право да поиска заседание на Съвета на директорите или общо събрание (по начина, предписан за провеждане на заседание на съответния орган), за да разгледа въпроса за получаване на съгласие за сделката.

В същото време законът не установява ясна процедура за разглеждане на изискванията за получаване на съгласие за сделка, като се ограничава само до позоваване на процедурата за свикване на извънредно събрание, което може да предизвика спорове при прилагането на тези правила. По този начин, съгласно действащото акционерно законодателство, извънредното общо събрание може да бъде свикано само от акционери, притежаващи най-малко 10% от акциите с право на глас в дружеството. В противен случай свикването на извънредно общо събрание ще бъде отказано. По този начин акционер, който притежава 1% от акциите с право на глас в дружеството, на практика е лишен от възможността да иска одобрение на сделката, към която има интерес, на ОСА.

Тези правила ще допринесат за увеличаване на разходите на миноритарните акционери (участници) при оспорване на сделки със свързани лица.

Законът увеличава праговете за сделки със свързани лица, подлежащи на одобрение от общото събрание на акционерите, от 2% на 10% от стойността на активите, а също така значително променя процедурата за одобрение.

Съгласно настоящите правила, транзакция с интерес на VAO подлежи на одобрение на ОСА, ако стойността на имота е 2% или повече от балансовата стойност на активитеобщество. Законът увеличава този праг до 10% или повече.

Такива разпоредби укрепват позицията на мажоритарните акционери и ограничават контрола на миноритарните акционери върху транзакциите на компанията.

ГОЛЕМИ СДЕЛКИ

Законът променя определението за големи сделки. Ако сделката не води до прекратяване на дейността на дружеството или промяна на неговия вид или съществена промяна в неговия обхват, оттук нататък тя няма да бъде призната за голяма.

Съгласно закона не всяка сделка, надхвърляща 25% от балансовата стойност на активите на дружеството, ще се счита за голяма. Такава транзакция трябва също така да надхвърля нормалните бизнес дейности на компанията.

Транзакцията не се счита за „извън обичайния ход на дейност“, ако:

е типичен, т.е. се сключва от организации, извършващи подобен вид дейности, независимо дали такива сделки са били извършвани от това дружество преди това; И
не води до прекратяване на дейността на дружеството или промяна на неговия вид или съществена промяна в неговия обхват.

Така съдилищата за всяка конкретна сделка ще трябва да установят дали (1) тя е надхвърлила обичайната стопанска дейност и (2) дали такава сделка е довела до негативни последици, които реално са довели АД до ръба на съществуването. В същото време законът не уточнява какво трябва да се разбира под тези понятия за оценка, как те могат да бъдат формализирани. Съдилищата не са анализирали подробно тези формулировки.

С други думи, съдебната практика при оспорването на големи сделки до голяма степен ще се формира наново.

Съдилищата, използвайки тези концепции за оценка, могат в бъдеще както да ограничат обхвата на основните транзакции, като признават като такива само транзакции, които включватквазипреструктуриране на дружеството и запазване на сегашния подход, който позволява да се признават сделките за големи по чисто формални признаци на превишаване на праговете (25% от балансовата стойност), тъй като те могат да бъдат разпознати като „промяна на вида дейност на дружеството или съществена промяна в неговия мащаб“. При липса на подробни разяснения от страна на Върховния съд на България на тези понятия ще има несигурност в практиката.

В тази връзка можем да очакваме появата на противоречива съдебна практика в различни региони на прилагане на новите правила, предвидени в закона.

ПРОМЕНЯНЕ НА ПРОЦЕДУРАТА ЗА ОСПОРЯВАНЕ НА ГОЛЕМИ СДЕЛКИ И СДЕЛКИ С ЛИХВА

Законът повишава прага за оспорване на сделки от акционери (участници).

Право на оспорване имат само акционери (участници), притежаващи съвкупно поне 1% от акциите (дялове) с право на глас на дружеството.

Понастоящем голяма сделка и сделка, в която има интерес, могат да бъдат оспорени от дружеството или всеки акционер (участник).

Съгласно закона голяма сделка и сделка, в която има интерес, може да бъде оспорена по иск на дружеството, член на Съвета на директорите или акционери (участници), притежаващи общо най-малко 1% от акциите (дялове) с право на глас на дружеството.

Такива разпоредби укрепват позицията на мажоритарните акционери (участници) и ограничават последващия контрол на миноритарните акционери (участници) върху сделките на дружеството.

Законът променя основанията и реда за оспорване на големи сделки и сделки със свързани лица.

Разликите в реда на оспорване са показани в таблицата по-долу.

Какво трябва да докажете за успешно предизвикателство