спестовни и кредитни асоциации
Спестовно-заемните асоциации са кредитни партньорства, създадени за финансиране на жилищно строителство. Техните ресурси се състоят главно от вноските на акционерите, представляващи общото население. В САЩ, например, всеки член на асоциация може да получи глас за всеки $100 от сметката си при избора на управителен орган на асоциацията.
Въпреки че спестовно-заемните асоциации възникват преди около 150 години, те наистина се развиват след Втората световна война. Основата на тяхната дейност е предоставянето на ипотечни кредити за жилищно строителство в градовете и селата. Активните операции се състоят основно от ипотечни заеми и кредити, които представляват 90%, както и инвестиции в държавни ценни книжа (централно правителство и местни власти). През последните години спестовно-кредитните асоциации са сериозен конкурент на търговските и спестовните банки в борбата за привличане на спестявания от населението. Това се постига чрез определяне на висок процент, както и в резултат на желанието на населението да реши жилищния проблем с помощта на тези институции. В момента броят на акционерите на сдруженията е няколко десетки милиона.
Спестовно-заемните асоциации са предимно кооперативни по природа, тъй като се основават главно на вноските на акционерите. Под това име тези институции работят в САЩ, Канада. В Англия и редица страни от Британската общност те се наричат строителни общества. В страните от Западна Европа и Япония подобни институции работят както на кооперативна основа, така и с участието на държавата.
Спестовно-кредитните асоциации и строителните дружества са сериозни конкурентибанки, застрахователни компании при предоставяне на ипотечни кредити. Трябва да се отбележи, че като цяло спестовните и кредитни асоциации доминират пазара на жилищни ипотеки. По правило техните услуги в западните страни се използват предимно от средните слоеве на населението.
Изостряне на проблема с ликвидността на пазара в края на 70-те - началото на 80-те години. в Съединените щати рязко влоши положението на спестовно-кредитните асоциации. И така, в средата на 80-те. имаше 3400 асоциации и досега половината от тях бяха принудени да преминат през процеса на сливания, придобивания и фалити. Освен това, за да оцелеят, те преминаха към широка корпоратизация, изоставяйки предишната взаимна форма на собственост, която дълги години беше кооперативна форма, собственост на нейните вложители (депозитари). По време на прехода
към акционерната форма, собствениците - инвеститори имаха възможност да закупят акции при изгодни условия.
Преди всичко мястото на кооперативните дялове твърдо се заема от собствения капитал, който започва да се основава предимно на акционерен капитал. Асоциациите започват да приемат спестовни и срочни влогове (последните се правят на малки суми), което доближава пасивните им операции до тези на търговските и спестовните банки. В структурата на активните операции делът на ипотечните кредити също намалява от около 90% от активите до 45,9%. В същото време нарастват инвестициите в частни и държавни ценни книжа, а другите активи нарастват.
В същото време проблемът с ликвидността на сдруженията става все по-остър, тъй като, подобно на банките, те имат активи, които са по-малко ликвидни от пасивите. Като правило те вземат заеми за кратки периоди, а дават заеми, напротив, за дълги. Това се смяташе за абсолютна норма в Съединените щати. Следователно, вЗа да стимулира жилищното строителство, Централната банка (Фед) до 1980 г. им предоставя облаги под формата на начисляване на лихвен процент с 0,25% по-висок от търговския
търговските банки. Дълго време това беше достатъчно за асоциациите да генерират реален паричен поток за себе си. Възходящите колебания в пазарните лихвени проценти обаче принудиха акционерите и спестителите да продадат акциите си за пари и да инвестират в други области, като например взаимни фондове на паричния пазар, което предизвика масивен отлив на средства от асоциациите. Това имаше опустошителен ефект върху асоциациите, ипотечния пазар и в крайна сметка доведе до спад в жилищното строителство и цялостната американска икономика.
Политиката на дерегулация в началото на 80-те години. позволиха на асоциациите да се конкурират по-ефективно на пазара за набиране на средства, но портфолиото им беше обременено с ипотеки за още 50-60 години. и ниският процент на 70-те години. В резултат на това асоциациите трябваше да плащат повече върху пасивите, отколкото са получили върху активите, причинявайки големи загуби и подкопавайки ликвидността. От 1980-1987г 30% от общия брой на асоциацията или фалира, или претърпя принудително сливане.
В тези условия асоциациите бяха принудени да прибегнат до нова пазарна стратегия, опитвайки се да се доближат в операциите до търговските банки чрез диверсификация. Те започнаха да практикуват издаване на търговски и потребителски заеми, регистриране на дългове в ценни книжа и продажбата им на вторичния пазар и преобразуване на спестовни сметки в спешни.