Как да намалим рисковете чрез диверсификация във Форекс
Един прост, но сравнително надежден начин за оценка на ефективността на търговска стратегия е да се определи съотношението на доходността към максималното усвояване на системата за периода на изследване, така наречениятфактор на възстановяване. Например, ако рентабилността на системата е 45% годишно, а максималното усвояване е 15%, коефициентът на възстановяване ще бъде 3.
Ако сравним две системи с различни стойности на възвръщаемост и усвояване, тогава системата с по-висок коефициент на възстановяване ще бъде по-добра. Система, която дава 30% годишно с усвояване от 5% ще бъде по-добра от система със 100% годишно и усвояване от 40%. Рентабилността може лесно да се коригира до желаната стойност с помощта на маржин заемане, но делът на риска в рентабилността на системата не може да бъде променен, това е неразделно свойство на системата. С увеличаването на доходността нараства и рискът.
Въпреки това е възможно да се намали рискът за портфейла като цяло, ако се използва диверсификация, тоест търгуване не на една отделнастратегия, а на цял набор, разделящ капитала между системите. В този случай усвояването на всяка отделна система не съвпада непременно с усвояването на всички други системи в комплекта, така че в общия случай можем да очакваме по-малък максимален кумулативен усвояване, като в същото време доходността на системите ще бъде само осреднена. Ако системите са достатъчно независими една от друга (използват се различни стратегии за търговия, търгуват се различни инструменти), тогава спадът в собствения капитал в една от системите е най-вероятенще бъдат компенсирани от растеж на собствения капитал в друга система. Колкото по-независими са стратегиите за търговия и инструментите за търговия, толкова повече намалява общият риск.
Има дори ситуации, когато има смисъл да добавите съзнателно нерентабилна стратегия към портфолиото. Въпреки че общото представяне на портфейла ще намалее донякъде, може да се окаже, че рискът ще намалее още повече, а цялостното представяне на портфейла ще се увеличи.
Теоретично, ако добавяте все повече и повече стратегии и инструменти към портфолиото си, можете да получите произволно малък риск и, съответно, произволно голяма ефективност. На практика обаче такова намерение неизбежно ще се сблъска с проблема ссъотношението между различните стратегии и инструменти. Основните области на възможна диверсификация са следните:
— Диверсификация чрез търговски стратегии. —Диверсификация по параметри на стратегиите за търговия. —Диверсификация чрез инструменти за търговия. —Диверсификация между пазарите.
Нека разгледаме всяка от посоките по-подробно.
Диверсификация чрез търговски стратегии.
Всякастратегия за търговия се основава на някакво общо свойство на пазара или търгуван инструмент, който може да се използва за реализиране на печалба. Например свойството на пазара да формира тенденции или свойството на цената да продължи да се движи след пробив на силно ниво на съпротива.
Ако има няколко системи, базирани на фундаментално различни съображения, тогава диверсификацията на капитала между тези системи може да осигури значително намаляване на риска. Всъщност, според вътрешната същност на системата, те могат произволно да се различават един от друг и произволно слабо да корелират помежду си. Ако, например, системите, следващи тенденциите, и системите за разбивки на нива все още са по някакъв начин подобни една на друга и честодават подобен капитал, тогава системите, следващи тренда и противоположни на тренда, напротив, дори ще покажат отрицателна корелация. Когато системата за следване на тренда се провали, системата с обратен тренд ще покаже печалба и съответно общият риск на портфейла ще намалее значително.
Диверсификация от този вид, теоретично, няма ограничения за дълбочина и зависи само от творческите способности на търговеца да създава системи. Ето защо е важно постоянно да продължите да работите върху намирането на нови стратегии за търговия, тъй като именно в тази посока е най-надеждният начин за повишаване на ефективността и рентабилността на търговията.
Диверсификация по параметри на търговските стратегии.
Нека вземем проста стратегия за следване на тенденция, базирана на разбивката на ценовия канал. Неговият основен и единствен параметър е броят на баровете, за които се изчисляват високите и ниските цени. Ако максимумът се актуализира, считаме това за сигнал за началото на тренда и купуваме. Задържаме позицията, докато минимумът се актуализира, което считаме за начало на низходящ тренд и превръщаме позицията в къса позиция.
Тази проста стратегия дава добри резултати при инструменти, склонни към трендови движения. Да предположим, например, че тази стратегия дава задоволителни резултати в диапазона на промените на параметрите от 10 до 100 бара. Обикновено търговците се ограничават до определяне на параметъра, при който стратегията се представя най-ефективно, и започват да търгуват с една отделна система с този параметър. Въпреки това, ако разделите капитала си и търгувате по една и същастратегия по едно и също време, но с различни параметри, можете да получите по-стабилни резултати.
Например, ако вземем три системи с дължина на канала от 10, 30 и 100 бара, различните системи ще изработят тенденции с различни размери. Система с дълъгЩе бъде добре каналът да вземе дълги тенденции, оставяйки малките без внимание. Системата с къси канали ще работи добре с къси тенденции. В резултат на това пазарнатаволатилност ще се управлява по-ефективно, собственият капитал и на трите системи ще бъде различен, което означава, че рискът от такова диверсифицирано портфолио ще бъде по-нисък.
Освен това, ограничавайки търговията до една стратегия със специфични параметри, ние увеличаваме риска тя да се провали просто защото пазарът се движи по неблагоприятен начин за тази система. Диверсифицирайки капитала си според различни параметри, можете да очаквате резултати, близки до определена средна ефективност на стратегията, без риск да попаднете в неудачна комбинация от специфични пазарни обстоятелства.Ако по някаква причина системата е строго обвързана с броя на баровете и не можете да намерите параметър, който може да бъде променен, можете да опитате да промените времевата рамка.
По правило успешната стратегия ви позволява да изграждате печеливши системи в доста широк диапазон от параметри, който обаче е ограничен. Тъй като транзакциите не са безплатни и имат своя собствена цена (комисионна на брокера, приплъзване, спред), не е изгодно да се улавят малки пазарни колебания, тъй като очакваната печалба става съизмерима с цената на транзакцията. От друга страна, твърде дългите пазарни колебания едва ли ще заинтересуват краткосрочните спекуланти.
Оказва се, че диверсификацията по параметри има своята граница на ефективност, тъй като ограничената област от параметри означава ограничени пазарни движения, от които една или друга конкретнастратегия може да спечели. И тази ефективност ще бъде толкова по-висока, колкото по-добре идеята, залегнала в търговската стратегия, съответства на поведението на пазара.
Диверсификация чрез търговски инструменти.
Логично е да се очаква, че цените на различните инструменти ще се движат различно. Цената на акциите е силно повлияна от вътрешните корпоративни новини, промените в ситуацията около компанията. Разбира се, всяка компания има своя собствена ситуация и тя се развива по различен начин. Следователно изглежда доста разумно да се раздели капиталът и да се търгуват стратегиите, налични в арсенала на търговеца на различни инструменти. От друга страна, има общ икономически фон, който кара различните акции на един и същ пазар да се движат повече или по-малко в синхрон. Събитията и тенденциите в определена икономика влияят по подобен начин на настроението на спекулантите и инвеститорите. Разбира се, тази корелация далеч не е пълна, иначе нямаше смисъл да говорим за диверсификация. Подобна взаимна зависимост обаче поставя определен лимит върху ефективността на целия портфейл като цяло.В допълнение, всяка отделна стратегия за търговия може да се търгува с ограничен брой инструменти. Например на българския пазар възможните инструменти най-вероятно ще бъдат сред доста ликвидни ценни книжа, които за съжаление не са особено много. Останалите ценни книжа може да не се търгуват поради ниската имликвидност.
И на по-широк пазар, където изборът на акции е по-разнообразен, броят на инструментите, подходящи за определена система, ще бъде някак ограничен. Едва ли е възможно да се създаде печеливша стратегия, която да работи на абсолютно всички пазарни инструменти.
Диверсификация на пазара.
Съвременните технологии позволяват на частен инвеститор, да не говорим за финансови институции, да участват в търговията на голямо разнообразие от пазари по цялата планета. Най-достъпен за българския търговец е родният ни фондов пазар. Гъвкава и ниска комисионнацените за най-популярните лотове ви позволяват да започнете да търгувате с много малък капитал.
С достатъчно капитал става възможно да се диверсифицира търговията към други пазари:FOREX, фондови пазари на САЩ, Европа, други страни по света, стокови пазари. Безспорното предимство на такава диверсификация ще бъде, че отделните пазари обикновено са много слабо зависими един от друг, така че системите, търгувани на различни пазари, ще се изглаждат добре.
По този начиндиверсификацията е основният начин да извлечете максимума от стратегиите за търговия, налични в арсенала на търговеца. Дори да имате само една доста стабилна стратегия, е възможно да увеличите ефективността на търговията многократно, ако умело и последователно намирате все повече и повече нови области на приложение на тази стратегия. И ако постоянно търсите и намирате нови стратегии за игра на пазара, хоризонтите на постижимото ще се разширят още повече. И по този път само постоянството и креативността на търговеца ще бъдат границата.