Рискована тръмпономика, която обещава на финансовите пазари неочакван избор на американци, финанси и
Като цяло хората са склонни да защитават своето статукво до последно и да отричат проявленията на реалността, ако те противоречат на установените парадигми. И едва когато реалността в крайна сметка просто нахлуе в живота ни, сякаш задавайки въпроса „Е, какво мислиш сега, приятелю?“, Ние изведнъж осъзнаваме, че е време да коригираме представите си за реалността. След победата на Тръмп на изборите в САЩ се разви такава ситуация. Ако Брекзит, с леко разтягане, все още може да се представи като някаква изключителна случайност, то изборите в САЩ доказаха, че имаме работа с глобална тенденция.
Тази тенденция може да се нарече по различни начини. Някой говори за антиглобализацията, някой за възхода на консервативните сили, някой за борбата между "патриоти" и "глобалисти". Икономическата същност е една и съща: не всички са спечелили от процесите на глобализация на световната икономика. Не всеки. Най-големите губещи бяха служителите в Съединените щати и други развити икономики, чиито работни места се изливаха в чужбина (главно в Китай и други азиатски страни) и чиито доходи стагнираха. В същите САЩ заплатите на нискоквалифицираните работници например са намалели с повече от 20% в реално изражение в сравнение с 1980 г. До известно време този спад беше компенсиран от увеличената достъпност на кредитното финансиране и падащите лихвени проценти, както и от постиженията на научно-техническия прогрес (технологиите станаха много по-достъпни, създавайки ефект на богатство), но сега „точката на кипене“ е премината.
При тези условия мълчаливото мнозинство беше готово да избере всеки, който ясно и високо да декларира подкрепа за техните стремежи. И Тръмп в този смисъл просто яхна вълната. И имайки подкрепата на две камари на Конгреса, той,със сигурност ще започне да изпълнява предизборните си обещания.
Първо, ръстът на долара през следващите месеци вероятно ще продължи. Освен това, ако валутите на други развити страни (евро, йена, лира стерлинги) може да не паднат много от настоящите нива, тогава азиатските валути имат всички шансове да пострадат повече - именно Азия беше основният регион, който се възползва от глобализацията, а сега е време да "платите сметките". Валутите и фондовите пазари на други развиващи се страни също могат да пострадат значително - някъде поради въздействието на силния долар върху стоките, някъде поради повишената строгост на обслужване и рефинансиране на дълг, деноминиран в долари.
Второ, ръстът на борсовите индекси в самите САЩ на този етап едва ли е оправдан. Глобалните американски компании само ще загубят в резултат на протекционистичните мерки на Тръмп. Освен това средната ставка на корпоративния данък в САЩ вече е на историческо дъно и е малко вероятно по-нататъшните намаления да са големи. В същото време печалбите на компаниите продължават да намаляват средно, което прави по-нататъшното нарастване на широките пазарни индекси все по-малко оправдано. Протекционизмът и намаляването на данъците обаче имат потенциала да помогнат на малкия и среден бизнес, както и на големите компании, фокусирани върху вътрешното потребление. Интересна идея в този случай е да закупите S&P 600 срещу къса позиция в S&P 100 (големи мултинационални компании).
Трето, повишаващите се лихви водят до спад в стойността на облигациите. Силният долар обаче повишава популярността на облигациите, деноминирани в щатска валута, което е възпиращ фактор. Освен това изявленията на Тръмп по отношение на паричната политика бяха двусмислени. Здравият разум го диктува45-ият президент се нуждае от ниски лихвени проценти, а не от високи за ново натрупване на дълг. И нарастващите ипотечни плащания със сигурност няма да добавят популярност към новото правителство.
Ако говорим за по-дългосрочен план, тогава четиригодишният мандат на Тръмп, съдейки по историческите данни, определено ще има нова рецесия: икономиката и пазарите растат седем години подред и още четири години на такава динамика изглеждат абсолютно неразумни. От това дали милиардерът със звучна фамилия ще се справи с това предизвикателство ще зависят не само личният му политически успех, но и много по-глобални неща.